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保险资管能投什么范围的产品?

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楼下的兄弟回答的不错,我也再上些干货。险资投私募股权最大的法律依据是《证券投资基金法》+《合伙企业法》,然后要遵守证监体系下私募基金一般性适用规则,还要遵守几个重要的适用于保险资金的文,分别是《保险资金投资股权暂行办法》(79号文)、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》(59号文)、《中国保监会关于设立保险私募基金有关事项的通知》(89号文)。需要注意的是如采用投资不动产基金的结构,由于不动产基金属于《保险资金投资不动产暂行办法》规定的“不动产相关金融产品”,因此应适用《保险资金投资不动产暂行办法》等关于保险资金投资不动产相关金融产品的规定。而如果采用投资股权投资基金的结构,应适用《保险资金投资股权暂行办法》等关于保险资金投资股权投资基金的规定。

2010年的79号文正式开放了保险资金投资PE基金,12年出的59号文中提出了保险资金可以投资的股权投资基金包括:成长基金、并购基金、新兴战略产业基金以及以左侧股权投资基金为投资标的的母基金。 然后14年发的《中国保监会关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》才增加了创业投资基金。15年出的89号文中首次提出保险资金可以设立的私募基金包括:成长基金、新兴战略产业基金、不动产基金、并购基金、夹层基金、创业投资基金以及以上述基金为主要投资对象的母基金。

但是根据最近的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》 分类又简化成了:创业投资基金、股权投资基金和以上述基金为投资标的的母基金,同时征求意见稿中另一大利好是取消了保险资金开展股权投资的行业范围限制,不再限制财务性股权投资和重大股权投资的行业范围。 同时监管方面也对发起设立并管理基金的投资机构(GP/管理人)提出了相关需要满足的要求,如:

具有完善的公司治理、管理制度、决策流程和内控机制

注册资本或者认缴资本不低于1亿元,并已建立风险准备金制度

具有稳定的管理团队,拥有不少于10名具有股权投资和相关经验的专业人员,已完成作为主导人员合计退出的项目不少于3个。其中具有5年以上相关经验的不少于2名,具有3年以上相关经验的不少于3名,且高级管理人员中,具有8年以上相关经验的不少于1名;拥有不少于3名以上熟悉企业运营、财务管理、项目融资的专业人员;

具有丰富的股权投资经验,管理资产余额不低于30亿元,且历史业绩优秀,商业信誉良好

保险公司投资股权投资基金,该股权投资基金的投资机构应当完成私募股权基金管理人登记

具有健全的项目储备制度、资产托管和风险隔离机制

最近三年未发现投资机构及主要人员存在重大违法违规行为

等等吧

同时《征求意见稿》中还有很多值得注意的相关监管要点,如:未上市权益类资产占比不低于80%;股权投资基金为并购基金的,可以包括公开上市交易的股票,但仅限于采取战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式,且投资规模不高于该基金资产余额的20%。母基金的交易结构应当简单明晰,不得包括其他母基金;投资同一股权投资基金的账面余额,不超过该基金发行规模的30%;保险集团(控股)及其保险子公司投资同一股权投资基金的账面余额,不超过该基金发行规模的60%;不存在为保险资金规避监管比例、投资规范等监管要求提供通道服务等情形; 非保险类金融机构及其子公司不存在实际控制该基金及其管理机构的投资决策、人事任命、薪酬激励等管理运营事项,也不存在持有该基金普通合伙权益的情形(本条即指保险公司开展间接股权投资不得投资银行子机构、证券公司直接投资机构、基金子公司和信托公司发起设立的股权投资基金。)

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可以,私募股权在险资的投资范围内。投资形式主要包括股权直投、发起股权投资计划、作为LP参与私募股权基金,很多险资也有自己的GP,可以担任基金管理人设立管理私募股权基金。而且股权投资计划、保险私募基金未来也会和债权计划一样采取注册制的形式。

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作者: 艾斯财经

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