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A股有哪些值得长期持有的股票?

众所周知,A股是一个扭曲的市场,不仅散户较多,股东和经营层也是时常勾结,一起忽悠普通投资者,搞得价值投资都是投…

众所周知,A股是一个扭曲的市场,不仅散户较多,股东和经营层也是时常勾结,一起忽悠普通投资者,搞得价值投资都是投资陷阱,还不如炒作垃圾股来得实在。

这几天,向来被视为白马股的康美药业业绩爆雷,双康兄弟康得新也爆出122亿财务漏洞,就连两市第一股贵州茅台也要成立子公司搞利益输送,在没有价值的市场中,如何进行价值投资已经成为一个没有答案的谜题。

连续财务爆雷

在迷茫的市场中,只有通过严苛的筛选标准,才能减少我们踩雷的概率,而现金流是我们防雷选股法的核心指标。以康美药业为例,从2014年开始,康美药业的现金流就大幅落后于净利润,随后的差值越来越大,说明其财务风险也逐步扩大,其经营利润是存在疑问的,在最近5年中现金差就达到200亿,财务爆雷只是早晚的事。

康得新也是同样的情况,2010年到2016年间,在每年现金流入仅一两亿的情况下,账面的货币资金竟然从6亿增长到153亿,这钱是大风刮来的吗?大量现金长期躺在银行里的时候为什么还要不断增发A股,会不会造成巨大资源浪费?是银行利息比较高吗?还是银行里根本就没有钱。

白马股的爆雷往往比垃圾股惨烈十倍,投资者在炒作垃圾股或小盘股的时候,往往有较强的风险意识,知道自己是在投机,绝对不能满仓入场,更不能融资加杠杆,而白马股不同,许多人都是抱着价值投资、长期投资的思想满仓轮动,而且市场对白马股的关注度远远高于垃圾股。

在康美2018年8、9月首次爆雷前,中银国际、西南证券、民生证券和灰立证券都给出了买入或增持评级,多少投资者疯狂买入,在4月8日12元每股之时,康美有15亿融资盘未偿还,此时跌幅过半,这些融资盘几乎全军覆没。双康这些一眼就能看穿的财务漏洞,此次坑害了近40万股东。

在爆雷风险加大的市场环境下,主力和机构一定会更加注重企业的基本面,市场中大量资金必然想财务状况优秀的企业迁移,所以,咱们5月第一个推荐的就是现金流量极优的个股。

具体筛选步骤

第一步:确定稳定的现金流量

经营活动产生的现金流量净额大于净利润,才说明企业今年的现金流是健康的,要确保稳定的现金流,就得保障最近4年的现金流量都比净利润高,通过此项筛选,我们直接从3612支个股缩减到1602支,淘汰了近2000支个股。

在我看来,这个指标只是很普通的指标,正常企业都应该能达到,却仅筛选出一半不到,如果淘汰的个股都有财务问题的话,A股投资的水也太深了,爆雷概率高于二分之一,比赌博的胜率还低。

第二步:确保现金流增长

现金流增长说明企业每年获得的真实回报率是在递增的,而且用现金流量净额替代净利润增速,能够更真实的反映企业经营。我们此处将最近三年的现金流量净额增速设定为增幅大于0。

我本以为这也是一个很基础的筛选指标,结果2016年报现金流增长的个股只有900支,加入2017年指标后,变成了350支,加入2018年指标后,个股变成了88支,很好,两个防雷指标,就已经为我们淘汰掉90%的个股了。

第三步:2019年第一季度数据仍处于增长状态

上面的数据基本都是过去几年的数据,而我们投资永远是在投资当下和未来,所以1季度数据我们必须参考,这里使用营收数据而不是现金流,因为大多数企业现金流量都具有周期性,周期内相互转移的情况很普遍,而营收虽然也有周期性,但相对不那么明显。

将今年1季度同比营收增幅设置为大于20%,基本上初步代表了企业今年的业绩是好于去年的,相对保障性更高,此次筛选之后,88支个股变成了28支。

第四步:选择中、大盘股

前文谈到过,此轮下跌行情基本是由小盘股引领的,在市场环境不稳的情况下,中、大盘股的稳定性明显要强的多,而且上述内容的所有筛选都使用的百分比筛选,没有一个是绝对量,体量越小的企业,营收、现金越容易失真,而体量较大的企业,反映的百分比数据更具有参考性,所以,我们选择市值大于100亿的个股。

通过这一轮筛选,我们直接将个股锁定到了6支,我详细查看了一下这6支个股,他们除了基本面好之外,股价走势还具备三个特征,第一,比较抗跌,不随大盘走势,容易创新高;第二,机构和券商的关注度较高,个股研报较多;第三,股东控股比例高,都是些长期持股的大股东,股权稳定性好。

这三个特征进一步说明了通过此法筛选个股的投资价值,至于具体要如何投资或者投资哪支个股,各位自行研究,另外得注意,这种筛选方法并没有考虑到个股的估值高低与行业特征,内容也仅仅作为投资参考,切末随意听信,股市有风险,任何人的推荐都只是作为参考。

因为个股实在敏感,我不希望看到大家直接购买,此处就不直接给出名单了,在公众号后台回复“现金流”三个字即可领取已经筛选出来的个股。

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作者: 艾斯财经

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