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调查称 90 后对基金的投资意愿明显高于股票,反映了怎样的理财观念?

一个国家资本市场发展的必然趋势就是去散户化,机构逐渐掌握股票的定价权,互联网的普及降低了信息不对称性,90后的…

一个国家资本市场发展的必然趋势就是去散户化,机构逐渐掌握股票的定价权,互联网的普及降低了信息不对称性,90后的知识结构更加合理,能够做出更理性的决策,慢慢了顺应这一趋势!

接下来谈谈普通投资者为什么要买基金而不是股票

​中国人把买卖股票叫炒股,「炒」这个词听上去就很刺激,为啥还要花钱请别人代劳呢(买基金的本质就是花钱请基金经理帮自己投资)。这个问题的答案很多人都知道,就是专业的事情要交给专业的人去做。然而中国到目前为止还是一个散户居多的市场,总有很多不信邪的人觉得自己能通过买卖股票赚到钱。今天来详细说说和个人投资者相比,基金经理到底专业在哪?本文将从研究、交易、风控和专业知识四方面展开。

专业的研究支持

买股票首先要做研究,研究有自上而下和自下而上两种,自上而下是从宏观形势、中观行业再到行业中的股票。自下而上则侧重公司基本面的研究,发现公司本身的价值。基金经理除了自己做研究外,还能够获得专业的研究支持。

首先,公司内部有研究团队,覆盖宏观、策略和行业各个领域,基金经理不需要做全部的研究,比如他看好哪个行业,研究团队就给出那个行业中最优秀的公司。

其次,整个市场上的券商研究(卖方)都在为基金公司服务,基金经理的工作有很大一部分内容就是听各个券商的路演,每天邮箱里有数不清的卖方研究报告,这种研究支持是普通投资者不可能获得的。

最后,基金经理和上市公司可以有非常深入的沟通,原因很简单,很多基金公司本身就是上市公司排前几的流通股东,一般人只能去企业做个草根调研,而上市公司会主动去和基金经理沟通,这里不是指内幕消息,而是公司希望让大投资者了解其最新状况以维稳股价。

综上,从研究支持的层面,个人投资者和基金经理所能获得的资源是不可同日而语的,这里还没有考虑研究水平上的差距。普通投资者通过似懂非懂地看看财务报表后得出“这家公司业绩还不错”的结论,或者通过已经传了N手的“小道消息”去买卖股票,确实只是在“炒”股而不是做投资。

专业的交易方法

买卖股票的人会碰到一个千古谜题:为什么我一买就跌,一卖就涨呢,市场难道就缺我这100股么?这个问题的答案在于市场对价格的定义,什么是价格?经济学理论中认为价格是理性人在市场达到均衡状态时的报价,然而真实股票市场中的价格却和理论值相去甚远。

交易大师亚历山大.埃尔德的《以交易为生》中给出了一个独创而深刻的见解:「价格就是当前最大的笨蛋准备支付的对价」。市场有大量的买方和卖方,双方的心理价位没有达到一致时不会有成交,直到出现一个比别人都更乐观的买方或者比别人都悲观的卖方,散户往往充当了这个角色,冲动式的频繁交易是很多人亏钱的根源。对交易的本质感兴趣的朋友推荐去看看这本书,里面有非常多独到的见解。

在基金公司,基金经理自己是不参与交易的,有专业的交易员。交易员的设备很全,六个屏幕是标配,各种昂贵的分析软件应有尽有。而且他们有很严格的操作纪律,必须按规定止盈和止损,否则有被开掉的风险。很多人觉得基金公司管的不是自己的钱,所以不懂得心疼,其实恰恰因为管的不是自己的钱使他们具备了心理上的优势,能做出更加客观和有纪律的交易。所谓关心则乱,个人投资者遭遇一连串的损失时往往无法停止操作,投资是反人性的,不要去考验自己能否战胜人性。交给工具和纪律性都好于自己的基金公司吧。

完善的风险管理

公募基金对股票仓位有着严格的规定,比如「双十」原则,即单只股票占基金净资产的比例不能超过10%,基金公司旗下所有基金持有某只股票的总数不能超过该公司总股本的10%,这就有效避免了集中持仓的风险,减少了“踩雷”时的损失,我们要懂得敬畏市场,有些雷是无法避免的,比如董事长突然被抓。散户买股票喜欢“不要怂,一把梭”,殊不知这其中的风险是巨大的。基金公司对基金经理的权限是有限制的,公司有核心股票池,股票只能在池子里面选,重大的仓位需要通过投资决策委员会表决。每只股票都有专业的研究员做持续跟踪,能比一般投资者提前发现风险。这些都使得基金是一种比单只股票风险小得多的产品,优秀的基金的风险调整后收益是非常高的。

专业的知识和经验

投资行业中不是每个人都能成为基金经理的,每个基金经理都是一路过关斩将上来的,从研究员到基金经理助理再到基金经理是一个优中选优的过程,业绩优秀的基金经理的专业性不是短期内能够形成的。所谓术业有专攻,我们没必要用自己的爱好去挑战别人的专业。此外,我在《以定性研究的视角选择基金经理》也提到过,投资是一件反人性的事,好的基金经理经历过多轮牛熊,被市场蹂躏过千百遍,看上去都是一脸沧桑。。我们花一点管理费就能让别人替我们承受这些痛苦,何乐而不为呢。

好的基金经理确实存在

那是否存在业绩长期优秀、值得我们托付财富的基金经理呢?答案是肯定的,拿近5年来说,任职年化收益超过30%的基金经理都很多,如下:

年化收益超过20%以上的就更多了,所以选择优秀的基金经理完全可以获得良好的投资收益。

投资需要深入的研究,专业的交易方法和严格的风控手段,没有这些武器,相当于光着身子进丛林打猎,你的角色已经从猎手变成了猎物。散户亏钱的原因很简单,因为你的交易对手就是上面那些专业的基金经理。买基金相当于和专业的基金经理为伍,而炒股则是做他们的对手盘!

很多人分不清投资风险和赌博之间的界限,如果想追求刺激并愿意为此付费(亏损),那么是可以去炒股,但要记住小赌才怡情!如果要严肃的投资理财,还是和我一起来选择优秀基金经理管理的基金吧!

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作者: 艾斯财经

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