您的位置 首页 基金知识

一、指数基金低估值时买入

上次系统整理怎么做定投,是这篇《怎么从零开始做定投》,写于4月,当时上证指数最高点是3288点,可是5月份市场…

上次系统整理怎么做定投,是这篇《怎么从零开始做定投》,写于4月,当时上证指数最高点是3288点,可是5月份市场就快速下跌,跌破3000,半年时间过去了,截止今天,依然还在3000点以下。

4月份高点听我被我忽悠开始做定投的人,现在该亏多少了?

上面这个图是刚截的,收益截止今天(2019.10.11)

震惊吗?32XX开始定投,29XX竟然还赚钱的,并且收益并不低,高于5%!

每次指数重回3000点,我都要弄收益大晒。我之前已经弄过2届收益大晒

【第一届收益大晒】32XX高点定投到现在的盈亏截图

【第二届收益大晒】7月3000点左右定投到现在3000点,赚多少?

正确的坚持定投就能赚钱是一个客观事实。

想学习怎么做定投,强烈建议你认真看完这篇文章!

本文很长,全文接近7000字,阅读时间正常不少于30分钟,如果时间有限,建议先收藏。

将会系统的介绍定投,从什么时候开始到卖出止盈共7个部分。对新手入门而言,只看这一篇就够了。我将把近10年定投经验总结出最精华的部分和大家分享。目录如下:

1. 什么时候开始?

2. 买什么?

3. 买多少?

4. 在哪定投?

5. 怎么定投

6. 什么时候卖?

7. 怎么卖?

01 | 什么时候开始定投

定投是通过基金间接投资于股市,只有当股市处于低位,未来有巨大的上涨潜力时,投资基金的长期收益才会高。

所以定投什么时候开始,应该先思考:长期看现在股市是低位吗?

1. 上图为近10年上证指数走势图。看图说话,现在的点位,相比过去10年,到底是高是低?很明显现在的点位要么是牛市初期,最惨不过是熊市末期。横看竖看,都不是牛市高潮,大妈都谈股票的时候。如果未来有牛市,上涨空间依然巨大。

2.目前的估值

上证指数11.92倍,低于历史上83%的时间。

沪深300PE11.78倍,低于历史上68%的时间。

中证500PE19.36倍,低于历史上90%的时间。

毫无疑问,目前的估值水平依然很低!

3. 风险溢价

盈利收益率:比如一个公司盈利是10亿,公司的市值是100亿,那盈利收益率就是10/100,也就是10%。换句话说,10%的盈利收益率代表如果用100亿买下一家公司,每年赚的净利润为10亿。如果换算到指数上,可以体现为一个指数的赚钱能力。

10年期国债到期收益率:相当于无风险收益率

两者的差值和倍数:可以理解为市场对于权益类投资的风险溢价。

当前10年期国债收益率3.14%,而沪深300盈利收益率8.49%,沪深300盈利收益率比10年期国债高5.34%,权益类资产收益率十分吸引人。

沪深300盈利收益率是10年期国债收益率的2.7倍,历史上相同水平的位置,不是历史低点,就是低点附近。

小结:所以毫无疑问,现在市场依然处于低位。现在低位入场,未来高位退出,收益将会十分可观。

但是,虽然长期看处于低位,如果短期如果短期如果下跌,要怎么办?

1. 短期市场走势,巴菲特都无法预测,我们也无法预测明天是不是就会跌。

2. 但是万一下跌,坚持定投一样能赚钱

就像我文章开头举的例子,32XX开始定投,29XX依然收益不错。而上个月上证指数3000点时,收益更高!

4月上证指数32XX开始定投,9月3000点,指数下跌了10%,定投盈利普遍在5%以上很正常。

3. 微笑曲线

开始定投时,假设基金净值1元,定投1元,可以买1份基金。

当市场下跌,基金净值变为0.5元时,还是定投1元,这时可以买2份基金。

当市场上涨,基金净值重回1元时,3份基金价值3元,而投入的资金只有2元,盈利1元。

在市场下跌时,持续的坚持扣款,低位不断买入,相同的金额可以买入更多的份额,可以快速的降低成本,等市场反弹到原点时,定投就已经可以盈利。

综上所述:目前市场处于低位,未来依然有巨大的上涨空间。且定投并不害怕短期的下跌。因此现在就开始做定投的好时点。

种一棵树最好的时间是十年前,然后是现在。定投也是如此,现在开始定投迎接未来的牛市刚刚好!

02 | 买什么基金?

Charlie and I happily acknowledge that much of Berkshire’s success has simply been a product of what I think should be called The American Tailwind.

查理和我高兴地承认伯克希尔的大部分成功必须归功于我们称之为的这场“美国顺风”。

——巴菲特2019年致股东信

巴菲特将过去77年的成功投资归功于美国的国运崛起。而我们的投资,本质上赌的就是中国崛起。

最能代表中国国运的指数就是沪深300与中证500指数。

其他的指数还很多,各有特点,但对于新手来说,买沪深300+中证500最简单,最不用操心的选择。他们代表了中国的核心资产,两个都是宽基指数,行业分布均衡合理,不需要考虑行业基本面,不用纠结宏观经济。并且又具备了最核心的组合搭配:

大盘+小盘组合

价值+成长组合

组合看起来很简单,但却很稳,不管未来市场如何演绎,完全足以应对。只要相信国运在,这个组合的收益或许不会是最高的,但肯定是最稳的。下面再简单介绍下这两个指数

沪深300指数介绍

1. 选取的是A股市值排名前300名的股票编制而成的指数,而上市公司又代表着国内最大最强的企业。

2. 2018年年报沪深300指数成分股总扣非净利润2.7万亿,A股总的扣非净利润约3.1万亿,占比87%。

3. 包含消费龙头贵州茅台,最好的个人银行招商银行,医药龙头恒瑞医药,空调龙头格力电器,摄像头龙头海康威视,光伏龙头隆基股份等等中国最核心的龙头企业。

4. 中国的发展,必然是国内龙头企业的发展。沪深300的成分股不断的更新,不断的纳入更大更强的龙头企业。

中证500指数介绍

1. 中证500由全部A股中剔除沪深300指数成份股后,总市值排名靠前的500只股票组成。

2. 沪深300代表大盘蓝筹,中证500代表中小盘成长。

3. 中证500最显著的特点就是弹性大,下跌时跌的多,上涨时也涨得快。过去几年中证500的跌幅显著大于沪深300指数,目前中证500估值较低,已经低于历史上90%的时间,也许已经到了进攻的时候了。

沪深300+中证500组合

1. 大盘+小盘组合策略:沪深300代表大盘,中证500代表中小盘

2. 价值+成长组合策略:沪深300代表低估价值,中证500代表成长

3. 沪深300业绩好,估值低,护住阵脚,守正不败

4. 中证500,估值合理,高弹性,在未来行情中博取高收益,出奇制胜

沪深300指数买哪只基金?

目前沪深300指数一共有108只,密密麻麻拿出来一看根本分不清好坏,我通过几个指标来进行筛选

1. 2017年之后成立的共48只,因为运作时间过短先排除,剩下60只。

2. 基金管理规模在2亿以下的共20只,因为规模过小容易受大额申购赎回影响,排除后剩下40只。

3. 剩下40只按照2017年至今的业绩(截止2019.9.30)进行排序如下:

我们再详细看看排第一的兴全沪深300

兴全沪深300成立于2010年11月2日,成立至今10个年头,每一年都战胜了所跟踪的沪深300指数。成功实现了涨的多,跌得少的目标。

成立至今收益率97.5%,同期沪深300上涨9.83%,累计跑赢87.67%

因此我推荐兴全沪深300

中证500指数买哪只基金?

目前中证500的指数基金一共有80只

1. 2017年以后的基金共53只,成立时间过短,排除后剩27只

2. 运作规模在2亿以下的共8只,排除后剩19只。

3. 剩余19只,按照2017年至今的业绩(截止2019.9.30)进行排序如下:

再详细对比排名第1和第2的创金合信中证500与富国中证500指数基金

我们可以发现,自2016年以来,这两只基金每一年都比中证500指数涨的多,跌的少。

2016年至今,创金合信中证500跑赢指数28.37%,富国中证500跑赢指数26.13%。

因此这两个基金我都推荐,但因为年初时创金合信中证500因规模太小,没有入选,目前我个人定投的是富国中证500。

因为我推荐的基金都是增强型指数基金,为了预防可能出现的像上面的质疑。很多人认为业绩如何无所谓,就是应该无脑买被动型指数基金,我多放一组数据来论证:定投被动指数型基金是否有优势?

以兴全沪深300以及博时沪深300指数A为例,如每月1号分别定投1000元,自不同时间起开始定投到2019年3月底的测算收益如下:

长期业绩表现好的兴全沪深300定投收益率显著高于博时沪深300。

这其实是很朴素的道理,业绩好不就是赚的钱多吗?为何一定要纠结于是增强型指数基金,被动型指数基金。既然长期看,增强型指数基金不管是业绩表现还是定投收益都优于被动型,那就应该购买业绩优秀的增强型。

03 | 定投多少钱?

很多文章都强调,定投必须要是3-5年不用的闲钱,我也是这个观点

1. 是因为买基金不放3-5年就不能赚钱吗?

不是,基金多久能够赚钱,和持有的时间没有必然关系。就像我前文的例子,定投半年遇到反弹就盈利5%以上的很正常。

2. 因为时间太短的话,提前赎回就会像保险退保一样,买的金额就少一半吗?

也不是,如果你高兴,随时都可以进行申购和赎回。如果是C类基金,持有7天以上,甚至都没有任何费用。

那为什么定投必须要是3-5年不用的闲钱?

1. 只有闲钱才有可能坚持到牛市,收益最大化,A股牛市间隔在5-8年之间,目前距离上一次牛市高点5176已经过去了4.3年。未来3-5年,出现牛市的概率较大。

2. 我们都希望牛市赚钱时卖出,但牛市什么时候来,只能等待,而无法预测。在上一轮2010-2014熊市中,熊市持续了接近4年,如果不是3-5年的闲钱,遇到持续多年的熊市,很有可能在低位因为“要用钱”被逼割肉赎回。

3. 面对涨跌,闲钱投资,心态更从容,A股特点就是暴涨暴跌。今年上证指数最大单日跌幅5.58%。最大单日涨幅3.09%。目前余额宝收益率2.5%不到,而基金1天的收益或亏损就超过余额宝1年的收益。如果是随时要用的钱,你的心脏受得了?如果面对暴涨暴跌,心态崩溃,那一切投资策略都是空谈。

定投多少钱?

这个问题最简单,定投基数最好不超过每个月工资结余的一半。剩下的钱可以存起来当作备用金预防日常的意外开支。当市场超预期下跌时,也可以用来在低位逐步加大买入。

04 | 在哪定投

目前一线的网络销售平台,基金申购手续费都是打1折的,比如支付宝,蛋卷基金,天天基金网,你选择一个你方便的平台做定投就可以了。

但是不推荐在网上银行直接定投。

因为大部分银行的基金申购费是不打折,或者打4折。购买费用比网络销售平台更贵!

假设购买10万元的基金,申购费为1.5%

打1折,申购费=10万*1.5%*0.1=150元

打4折,申购费=10万*1.5%*0.4=600元

不打折,申购费=10万*1.5% = 1500元

申购费不打折或只打4折的差距是很大的!

05 | 怎么定投

定投频率:周定投还是月定投?

按周定投还是按月定投,到底哪个收益高?我们数据说话。假设从2013年1月1日起开始定投160706嘉实沪深300指数基金,一直到2015年5月31日。按周定投与按月定投哪个收益率高?

周定投为每周一扣款,月定投为每月1号扣款。从2013年1月1日起,定投时间满1年,满2年,2015年5月底时的收益率如下图。

可以看出从低点一路定投到牛市高位,按周定投和按月定投的收益率差距都在1%以下,两者差别很小。

分红方式:现金分红还是分红再投资?

刚开始定投,处于本金积累阶段。现金分红一是分红金额不多,二是影响本金积累速度。所以定投初期一般建议选择红利再投资(份额分红)

设置好定投频率后,无脑定投可以吗?

固定日期,固定金额买入,这是最传统最简单的方法。

因为大部分人的收入与结余是很稳定的。在稳定的收入中,拿出固定的金额出来定投,十分简单好操作,不用每天纠结该多买还是少买,这种方法也是可以的,只要坚持,简简单单收益也不会差。

但我十分推荐搭配一个简单的金字塔买入策略,两者结合,最终收益会更佳。详见这篇文章:金字塔买入法

如果不与金字塔买入法搭配,我更建议选择价值平衡策略进行定投。又分为两个子策略

价值平衡策略(上涨少投,下跌多买)

价值平衡策略就是亏钱的话就多投钱,使得基金市值达到目标市值。赚钱的话,就少投钱,使得基金市值达到目标市值。以达到上涨少买,下跌多买的目标。

假设定投金额每期1000元,目标市值 = 定投期数 * 1000元。

在第2期,净值下跌20%,定投亏损200元,定投金额就增加为1200元。使得定投后的市值达到目标市值。

在第4期,当基金净值重回0.7元时,基金市值也回到了3500元,和目标市值只差500元,就只定投500

在第5期,当基金净值重回0.9元时,基金市值超过目标市值,第5期就不扣款了。

价值平衡策略(上涨正常买,下跌多买)

有一种改进型的价值平衡策略为亏钱的话就多投钱,使得基金市值达到目标市值。赚钱的话,正常定投,快速积累本金。

下图为扣款模拟

不同之处在于,第4期时,购买前市值3500元,依然正常扣款1000元。而上一个方法中,少扣款500元。

两种方法收益对比

两种方法的区别也很明显,假设第6期,基金净值回到1元时。

上涨少买策略:收益率36.05%较高

上涨正常买策略:盈利金额1840元更多

一个是提升收益率,一个是赚更多的钱。

考虑当前市场处于整体低位,我个人更推荐上涨正常买,下跌多买的价值平衡策略,赚更多的钱。

06 | 什么时候卖?

投资界流传一句话:会买的是徒弟,会卖的才是师傅。以此形容卖出的难度。

其实卖出并不难!就像我前面说的没人限制基金不能卖出。事实上,只要赚钱了随时卖都可以!

卖出之所以难,是因为老是想要卖在最高点!除非能预测市场涨跌,否则这就是不可能的任务,挑战不可能,当然怎么说都难。

关于卖出,我有两个建议的方法

第一个方法,如果可以承受短期的市场波动,想要收益最大化,我建议定投坚持到牛市卖出。

优势:赚最多的钱

劣势:坐过山车是难以避免的,震荡市中由盈转亏会有巨大的心理压力,和早知道如此,当初应该如何如何的短期经验。极端情况下,在2015年牛市之前,2010年-2014年,长达5年的熊市与震荡市。人生有几个5年,长期的煎熬能让所有的美好预期归零。定投只剩麻木不仁的坚持。

那要怎么判断牛市呢?

第1,看市场情绪止盈

巴菲特说:”在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧“。当全民炒股,同学聚会时十个有九个都在聊股票时就是牛市顶点。这种方法比较简单,不需要学习什么金融知识,只要看周围人的参与热度就好了。但相对感性,强调定性判断,不同人的交际圈子不一样可能得到的结论也不一样。

第2,看估值止盈

按照指数的估值水平来进行操作判断。当估值较低时就加大投入,估值普通时就正常定投,估值较高时就减少投入到停止定投并开始赎回。

目前我在公众号上每天都会对市场估值进行跟踪,并绘制估值图如下:

当PE走势进入红色区间时,就是可以开始考虑卖出的时候。

除此之外,公众号还会定期评估市场整体估值水平,比如:

8月9日估值文章《2774点与历史低位估值对比》的结论是很明显的处于底部区域

9月15日估值文章《3031点与历史估值对比》的结论是3031点虽然已经脱离了低估水平,但是还远不到说贵的水平,整体估值合理偏低。

10月4日的估值文章《2905点和历史估值对比》的结论是综上所述,2905点虽然距离全方位的绝对低估有一点距离,但又有部分指标重新进入低估区间。随着下跌,投资价值将会继续提高。我的核心观点,3000点以下,越跌越乐观。

每次评估,都会对当前市场估值有明确的结论

当前市场在低估到合理偏低进行震荡,未来如果进入高估区间后,我也会明确的进行提示。

第二个方法,如果不想承受太大的波动,可以在收益率满意就卖出

虽然我预测未来3-5年内牛市会来,但没人能真正预测市场。如果牛市不来,长期的震荡,将会十分煎熬。因此当收益率满意就选择卖出,也是一个选择。

但是!我十分不建议在定投初期,本金积累很小(定投两三个月),收益率不高(10%以下),就迫不及待的止盈!做投资,我们的盈利 = 本金 * 收益率。当你的本金很少,收益率不高时,即使止盈,你也赚不了多少钱。

如果你十分担心坐过山车,或许3200点是一个不错的选择。我在文章《3200到3200,定投能赚多少?》做过测算:

在过去10年共有4个3200-3200点周期

如果坚持定投沪深300及中证500指数基金,收益率如下:

沪深300

1. 4个周期定投沪深300指数平均年化收益超过20%。

2. 年化收益最低的2010-2014年,也高达13.64%,远超任何固定收益理财

3. 2008-2009急跌V型走势中,年化收益率94.65%最高。

中证500

1. 定投中证500指数平均年化收益接近20%。

2. 最低的年化收益率也有11.06%

3. 2018年-2019年定投中证500指数年化收益率高达29.68%

目前正在经历第5个周期,如果你不想经历震荡市的煎熬,可以考虑上证指数重回3200点时进行止盈。

07 | 怎么卖

牛市高点怎么卖出?

定投,就是放弃预测最低点,通过持续买入,在低点不断加仓平摊成本。

无法预测最低点,因此同样也无法预测最高点。

当市场进入高估区,并不是说就马上会下跌,高估之后有可能会继续上涨到更高。因此我不推荐到了高估区就一次性卖出,更好的方法是分批退出。

因为目前不知道什么时候牛市,也无法评估准确的高估点位。只能简单举个例子,希望能理解其中的卖出思路。

假设指数涨到4500点进入高估区了,这时首先停止定投,然后把份额分成5份或10份。

如果分5份,未来如果每上涨200点,就卖出1份。

如果分10份,未来如果每上涨100点,就卖出1份。

这样当涨到5500点时,所有的份额就全部退出了。

收益率满意怎么卖?

如果是收益率满意了,进行止盈。可以选择全部赎回,然后重新开始定投。不需要等待下跌,因为定投并不害怕下跌,下跌只是新一轮微笑曲线的开始。

第三种选择:两种结合

止盈并不是非此即彼的关系,可以将两种方法结合起来。当收益率满意时,选择将利润赎回或者部分本金赎回,让剩余份额继续上涨也是一种方法。

以上,全文完

定投只要坚持赚钱不难,但实际操作并没那么简单,等你真正开始定投后,必然还会有无数的问题想要咨询,你可以关注我的公众号【定投从零开始】,发送【交流】两个字,可以加我的私人微信和免费进微信交流群互相讨论。

另外在公众号留言发送【书单】两个字,可以获取我准备的几十本经典好书电子版。

本文来自网络,不代表艾斯财经立场,转载请注明出处:https://www.cnasc.org.cn/post/1468.html

作者: 艾斯财经

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部