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资管行业如何纳税?

“京华一希”公众号文章:证券公司资管产品税收问题(标准化资产) 证券公司(及其资管子公司,以下统称“管理人”)…

“京华一希”公众号文章:证券公司资管产品税收问题(标准化资产)

证券公司(及其资管子公司,以下统称“管理人”)资管产品投资运作中涉及的税收是影响净收益的重要因素,税收政策繁杂并且常有更新,各种资管产品相互嵌套更加深了税务处理的难度。笔者拟通过梳理资管产品投资于标准化资产的常见模式,归纳说明资管产品管理中的税务问题。

一、资管产品管理中涉及的主要税种

(一)增值税

根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)规定,金融服务中的贷款服务、直接收费金融服务、保险服务和金融商品转让为增值税应税行为,其中资管产品涉及贷款服务、直接收费金融服务和金融商品转让服务。

1、贷款服务

税法中的“贷款服务”内涵较金融行业宽泛的多,具有三个层次的含义:

(1)将资金贷与他人使用而取得利息收入,如银行对企业的贷款。

(2)资金占用、拆借取得的收入,如信用卡透支利息收入、买入返售金融商品利息收入、融资融券收取的利息收入,以及融资性售后回租、押汇、罚息、票据贴现、转贷等业务取得的利息及利息性质的收入。

(3)保本性金融商品持有期间(含到期)利息(保本收益、报酬、资金占用费、补偿金等)收入。

根据《关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税〔2016〕140号)规定,“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”是指合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。因此,金融商品的投资是否按照贷款服务缴纳增值税,取决于金融商品合同中是否明确本金可以收回。

一是,关注金融商品持有人是否享有保本的权利,而非融资人(发行人等)偿付本金的可能性;

二是,关注事前约定的保本义务,而非事后是否保本的结果;

三是,关注合同条款以及交易结构设计是否实现实质保本,而不仅限于是否有“保本”字样。福建省国家税务局“资管产品增值税热点问题解答”(2018年03月01日):增信并非严格的法律概念,顾名思义即信用增级,是指债务人为改善融资条件、降低融资成本,通过各种手段和措施来降低债务违约概率或减少违约损失率,以提高债务信用等级的行为。实践中,增信措施不但包括保证、抵(质)押等典型的担保方式,还包括让与担保、经营权、信托受益权质押等新型的担保方式,还有一些则通过特定交易结构来实现债权的保障,如合同约定在某个时间按照固定价格溢价回购或赎回、无条件的差额补足、固定利率优先支付收益且不受对外投资收益影响等。因此,如果一个增信措施使该产品达到了固定收益的程度,或者投资人可根据合同约定的救济措施取得约定的收入,那么就应当认定这些措施实质上构成了这个合同的保本承诺。优先级受益人取得的收益是否视作利息性收入,应根据上述方式先对产品是否保本进行判断。

2、直接收费金融服务

直接收费金融服务,是指为货币资金融通及其他金融业务提供相关服务并且收取费用的业务活动。在资管产品投资者中,管理人提供受托管理服务而获取的管理费、超额业绩报酬、申购费赎回费等应当按照直接收费金融服务缴纳增值税。

对于超额业绩报酬是否应当按照缴纳增值税的问题,福建省国家税务局“资管产品增值税热点问题解答”(2018年03月01日)可作参考:超额管理费为管理人管理资管产品而获得的浮动管理费,属于管理提供管理服务取得的全部价款之一,应该按照直接收费金融服务缴纳6%的增值税。

3、金融商品转让服务

金融商品转让,是指转让外汇、有价证券、非货物期货和其他金融商品所有权的业务活动,其他金融商品转让包括基金、信托、理财产品等各类资产管理产品和各种金融衍生品的转让。

在资管产品管理中,涉及资管产品将投资的金融产品转让以及产品投资者将资管产品转让,前者由资管产品管理人作为纳税主体,后者由投资者作为纳税主体。

金融商品转让是指对于金融商品所有权的转让而并非所有权的消亡,具体来说:一是,持有的基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期,不属于金融商品转让(关于明确金融房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知(财税〔2016〕140号));二是因金融产品赎回并未产生所有权的转移,其后果是导致该所有权的直接灭失,故该行为亦不属于金融商品转让(福建省税务局以及厦门市税务局关于资管产品增值税热点问题的回复口径);三是可转债、可交债转股的非可转债、可交债所有权转让,而是可转债、可交债转的注销,按照持有到期处理,不缴纳增值税。

(二)增值税附加税

根据《城市维护建设税暂行条例(2011修订)》、《征收教育费附加的暂行规定》及各地方的教育费附加的规定,增值税的纳税主体应当以增值税税额为计征依据,加征不同比例的城市维护建设税、教育费附加及地方教育费附加。

增值税附加计算公式=当期缴纳的增值税*(城建税税率+教育费附加税率+地方教育费税率)

城建税:市区:7%、县城和城镇:5%、其他地区:1%;

教育费附加:3%,税法规定惟一税率;

地方教育费附加:2%(安徽省地方教育附加征收和使用管理暂行办法(财综〔2011〕349号))

(三)所得税

根据所得税法规定:企业和其他取得收入的组织(以下统称企业)为企业所得税的纳税人;居民个人从中国境内和境外取得的所得,缴纳个人所得税。证券公司资管产品组织形式为契约制,本身并非所得税纳税主体,资管产品投资中获得的收益不需要缴纳所得税。因此,资管产品链条中的所得税集中在两个方面:一是资管产品投资者从资管产品中获得现金分红以及转让资管产品的差价收入,二是资管产品管理人从受托管理服务中获得的管理费、超额业绩报酬、申购费赎回费等。

(四)印花税

书立、领受印花税管理条例所列举凭证的单位和个人为印花税纳税义务人,在资管产品交易环节中,签署的合同及资产产权转移的书据为印花税纳税范围。

印花税减免规定较多,金融机构需要关注以下规定:

1、《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》(财税〔2002〕128号)规定:投资者申购和赎回基金单位暂不征收印花税。

2、《财政部、国家税务总局关于调整证券(股票)交易印花税征收方式的通知》(财税明电〔2008〕2号)的规定:对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据的出让方按千分之一的税率征收证券(股票)交易印花税,对受让方不再征税。

二、公募基金的税务处理

1、增值税纳税处理

公募基金增值税涉及公募基金作为资管产品在运营中发生的应税行为、基金管理人因管理服务的应收行为以及投资者获得收益时的应收行为。

(1)公募基金投资运营中增值税处理

规则1:证券投资基金(封闭式证券投资基金,开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券免征增值税(关于全面推开营业税改征增值税试点的通知(财税〔2016〕36号)-附件3营业税改征增值税试点过渡政策的规定-下列项目免征增值税)。

规则2:资管产品管理人(以下称管理人)运营资管产品过程中发生的增值税应税行为(以下称资管产品运营业务),暂适用简易计税方法,按照3%的征收率缴纳增值税(关于资管产品增值税有关问题的通知(财税〔2017〕56号))。

规则3:基金通过黄金交易所买卖黄金合约,未发生实物交割的,其差价收入免征增值税(证券投资基金增值税核算估值参考意见及释义(中基协))。

规则4:纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期,不属于《销售服务、无形资产、不动产注释》(财税〔2016〕36号)第一条第(五)项第4点所称的金融商品转让(关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知(财税〔2016〕140号))。

规则5:国债、地方政府债利息收入为免征增值税项目(关于全面推开营业税改征增值税试点的通知(财税〔2016〕36号)-附件3营业税改征增值税试点过渡政策的规定-下列项目免征增值税)。

规则6:存款利息为不征收增值税项目(关于全面推开营业税改征增值税试点的通知(财税〔2016〕36号)-附件2营业税改征增值税试点有关事项的规定-不征收增值税项目)。

规则7:金融同业往来利息收入为免征增值税项目(关于全面推开营业税改征增值税试点的通知(财税〔2016〕36号)-附件3营业税改征增值税试点过渡政策的规定-下列项目免征增值税)。

关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知(财税〔2016〕46号)以及关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知(财税〔2016〕70号)对“金融同业往来利息收入”的具体内容作列举性规定。

规则8:债券,是指债券,是指依法在境内外合法交易场所发行的、按约定还本付息的有价证券包括国债、地方政府债、央行票据、政策性金融债券、金融债券、政策性银行债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、非公开定向债务融资工具、可转债、可交换债、中小企业私募债、证券公司短期债、资产支持证券(优先级、中间级)、同业存单等(证券投资基金增值税核算估值参考意见及释义(中基协))。

(2)管理人收取管理费的增值税处理

管理人收取的管理费、超额业绩报酬、申购费赎回费等应当按照直接收费金融服务缴纳增值税,根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)规定,一般纳税人发生的直接收费金融服务,税率为6%;小规模纳税人,征收率为3%。

(3)投资者获得收益时的增值税处理

规则9:个人从事金融商品转让业务免征增值税(关于全面推开营业税改征增值税试点的通知(财税〔2016〕36号)-附件3营业税改征增值税试点过渡政策的规定-下列项目免征增值税下列项目免征增值税)。

2、所得税纳税处理

(1)公募基金投资者所得税处理

从所得税角度,基金投资者分为两类:一是,具有独立纳税主体的法人、自然人、非法人组织(个人独资企业、合伙企业等);二是,不具有独立纳税主体的资管产品,如公募基金、券商资管计划、信托计划等,其本身并非所得税纳税主体。

规则10:对投资者从证券投资基金分配中取得的收入,暂不征收企业所得税(财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知(财税〔2008〕1号))。

规则11:对基金取得的股票的股息、红利收入,债券的利息收入、储蓄存款利息收入,由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税;对投资者(包括个人和机构投资者)从基金分配中取得的收入,暂不征收个人所得税和企业所得税(财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知(财税〔2002〕128号))。

规则12:对个人投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入,在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前,暂不征收个人所得税;对企业投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入,应并入企业的应纳税所得额,征收企业所得税(财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知(财税〔2002〕128号))。

(2)公募基金管理人所得税处理

管理人收取的管理费、超额业绩报酬、申购费赎回费等,计入营业收入,影响利润总额和应纳税所得额。

三、私募资管产品的税务处理

私募资管产品税务处理架构与公募基金一致,但是关于公募基金税收减免的相关规定无法在私募资管产品中使用,使得私募资管产品的税务较重。具体涉及的条文如下:

一是,《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)中规定,证券投资基金(封闭式证券投资基金,开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券免征增值税。

二是,《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财税〔2008〕1号)中规定,对投资者从证券投资基金分配中取得的收入,暂不征收企业所得税。

三是,《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》(财税〔2002〕128号)(详见规则11、12)

关于证券投资基金是否涵盖私募资管计划,部分地市税务局的问答可做参考。

一是,《北京市税务局:企业所得税实务操作政策指引(第一期)》(2019年11月11日)

问:对投资者从私募基金分配中取得的收入能否享受暂不征收企业所得税的税收优惠?

答:考虑到一是财税〔2008〕1 号出台时,是针对原《证券投资基金法》中规定的公募基金给予免税,政策出台时不包括私募基金;二是私募基金操作方式灵活,受监管程度低,且其投资者多为高净值人群,不适用于社会普通大众,大众参与度低,因此从优惠取向和维护社会公平的角度,不应对投资者从私募基金取得的分红适用免税政策。因此,对投资者从私募基金取得的分红暂不享受免税政策。

二是,福建省税务局《关于资管产品增值税热点问题解答》(2018年3月1日)

问:36号文附件三中“证券投资基金(封闭式证券投资基金,开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券”免征增值税的规定,是否适用于私募基金、公募基金专户等?

答:“证券投资基金”针对封闭式证券投资基金,开放式证券投资基金,不适用于私募基金、基金专户等。

三是,某市税务局资管口径对于证券投资基金(封闭式证券投资基金,开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券的金融商品转让免征增值税的规定适用于以下事项:(1)仅限于公募基金管理人运用基金买卖股票、债券取得的金融商品转让收入免税。管理人运用自有资金买卖股票、债券取得的收入不属于本政策免税范围;(2)管理人运用基金取得的除买卖股票、债券取得的金融商品转让收入以外的其他收入,如转让股票、债券以外的其他金融商品,以及持有债券期间取得的利息收入不属于本政策免税范围;(3)管理人的其他应税行为,如销售货物、提供其他金融服务等,不属于本政策免税范围;(4)该项规定所称证券投资基金仅指公募基金,私募基金不得比照执行,券商大集合资产管理计划(超过200人)同样不适用本政策;(5)政策中所指“股票、债券”,不限于中国境内股票、债券。

但笔者认为,资管新规发布后,新成立的投资标准化资产的私募资管产品或已完成规范的大集合产品,其投资标的(均为证券资产)、运作形式(开放期、估值等)、监管机构(基金业协会)等内容与公募基金基本相同,可以与当地税务机构沟通参照适用关于公募基金的相关减免规定。

1、增值税纳税处理

(1)私募资管产品投资运营中增值税处理

需要特别指出的是,当投资的底层资产需要偿付本金时,机构自有资金投资获得的收益需要按照6%计算销项税额或者按照3%征收率缴纳增值税(小规模纳税人),而通过资管产品投资特别是公募基金将产生较为明显的节税效应。

(2)管理人收取管理费的增值税处理

与公募基金一致,管理人收取的管理费、超额业绩报酬、申购费赎回费等应当按照直接收费金融服务缴纳增值税。

(3)投资者获得收益时的增值税处理

私募资管产品投资者获得收益时增值税的处理,与公募基金一致。

2、所得税纳税处理

(1)私募资管产品投资者所得税处理

私募资管产品个人投资者获得分红及转让差价需要按照所得税规则缴纳个人所得税,但目前的税收政策并未明确是否由管理人代扣代缴,为避免税务风险,建议在资管合同中约定“由投资者负责自行缴纳所得税,管理人不负责代扣代缴”。

(2)私募资管产品管理人所得税处理

与公募基金一致,管理人收取的管理费、超额业绩报酬、申购费赎回费等,计入营业收入,影响利润总额和应纳税所得额。

四、小结

1、税务管理机关出台众多调整资管产品税务处理的文件,但并未形成统一的关于资管行业税务处理规则,导致产品管理人适用标准不一,同等性质的产品税负差别较大。正如洪磊会长所言:非公开募集证券基金与公募基金只是募集方式不同,其投资标的、运作方式并无区别,均受《基金法》规范,均属于“证券投资基金范围”,应当一体适用税收中性原则。

2、增值税针对货物销售或者加工、修理修配劳务以及销售服务、无形资产、不动产的行为征税,对资管产品运营环节获得收益纳入增值税征税范围似有不妥。

3、行业中经常有批评声音说资管产品涉及双重甚至多重征税,但笔者不这么认为。如增值税,资管产品运营阶段按照3%缴纳增值税后,管理人向投资者分配的收益由于资管产品并不“保本”而无需缴纳增值税;如所得税,资管产品本身不是所得税纳税主体,向投资者分配的收益,由投资者根据自身性质及税收政策处理所得税问题。何来双重或多重征税问题?

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作者: 艾斯财经

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