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是什么原因导致了人民币兑美元的汇率在 2015 年 8 月 11 日暴跌至 6

卧槽,这么多人邀请我回答这问题。爪机先简单说结论,等有空再上具体理由。 首先,目前尚不好判断帝国这是抽风还是说…

卧槽,这么多人邀请我回答这问题。爪机先简单说结论,等有空再上具体理由。

首先,目前尚不好判断帝国这是抽风还是说彻底放弃汇率鸟。因为第一种的可能是存在的,不要乐观的低估某些肉食者的逗逼程度。

其次,不要乐观的高估人民币的价值。虽然从2004年起人民币就开始脱离与美元的联动汇率起,并且开始大幅升值(之前几年一直绑定美元在8左右),但是,一定要注意,这个升值幅度太低了。美指从2001年前后120多的高位到2012年最低70几,几乎腰折。但是同期人民币才从8升到6,最多也才升值30%左右。而于此相对的是,某些强势币种在这期间升值幅度翻了两倍多,例如新西兰币、澳元等。所以,美帝说人民币被低估其实是事实。如果有兴趣把帝国对外贸易的结构大小作为权重制作一张类似于美指的“人民币指数”的话,你会惊讶的发现,尼玛从04年开始,帝国汇率竟然在飞速的贬值。

所以,这些年来为啥帝国物价飞涨,钱越来越不顶用的原因就很明白鸟。绝不要被媒体所谓的“外升内贬”忽悠,其实帝国实际汇率重来就没有升过。帝国只不过跟大家玩了个数字游戏的障眼法罢了。

再次,人民币贬值能刺激外贸的理由从根本上是错的,或者说这个结论并不适用于目前的帝国。正如1997年朱鸡鸡童鞋没有选择贬值一样,虽然朱童鞋人品不扎地,但却是帝国为数不多的明白人,它明白当时的情况下,早已经大幅贬值过的帝国即使再贬,也就那样了。外部需求相对时间内是一定的,并不会因为大家争相贬值就会增多,就像你可能会因为馒头降价多吃个一两个,但绝对不会因此无上限的多吃三个、四个、五个。。能撑死你。反正1997年以前已经大幅贬值过,把亚洲其它国家的订单抢到手了。现在与其加入贬值和亚洲其它国家争那点蝇头小利,还不如装个逼,保持坚挺,既能混个伪君子的形象还能挽留国内外资甚至吸引一些外资。。实际上,目前的局面和当年有几分类似,帝国已经成为世界工厂了,承接了全球大部分的贸易订单,而且这些年帝国的实际汇率其实是贬值的,即使帝国现在开始对美元贬值,外部也刺激不出来多少新需求了,反而会激化目前岌岌可危的国际贸易矛盾。

最后,帝国已经步入后工业化时代鸟。开始谋求对外资本输出了。这时候不开始升值却贬值。。。。请允许我做一个悲伤的表情。

好了,如果帝国真的脑抽,准备就这么兑美元贬下去。那么美帝崩于帝国之前的结论可以换一下顺序鸟。。而且,美指将有望大幅回落,当然,大宗市场就更加画美不看了,而股市、楼市、债市,帝国本来就勉力维持的资产价格就更加岌岌可危鸟。。。这么一颗药丸吞下去,不知道帝国消化的了么。

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补充答案来了。

帝国也真不给面子,前几天才刚说过不要过分看空人民币,结果才一周,啪啪两下打的俺是晕头转向。不过反正俺也习惯了,对打脸这种事早已麻木鸟。

本来想详细说一下的,可惜这两天实在太忙了,生容易、活容易,生活不容易啊。每天搬完砖累的要死,实在没啥心情长篇大论的码字了,但是有鉴于好多小伙伴们没看懂,所以简单来补充一下。

首先最大的问题,很多小伙伴们不能理解为啥人民币从2004年不是一直对美元升值么,为啥我说人民币实际汇率却是在贬值。其实这个问题实际很简单,举个例子:

假设这世界仅有三种货币三个国家,一种是美纸,一种是帝国纸,一种是X纸。与现实社会类似,美纸也充当着国际计价货币的功能,某个时间段内,帝国纸对美纸升值50%,但是X纸却对美纸升值200%,那么如果我们假设帝国兑美帝贸易占对外贸易权重的30%,对X国贸易权重为70%。那么问题来了?帝国的实际汇率到底是升还是贬了?

计算方法很简单,先求帝国纸在这个阶段内对X纸的汇率生贬幅度,因为美元是计价货币,所以我们很简答的就求出了,这个阶段内,帝国兑X纸实际上是贬值100%,然后加权贸易,50%乘以30%加上负100%乘以70%,结果是负55%。

所以你看,表面看帝国纸兑美纸升值50%,但是实际上,俺们一深究,帝国实际汇率竟然是贬值了55%。。是不是惊呆了。这个数字游戏的障眼法是不是很有欺骗性。

现实中,帝国玩的就是类似于上面的这种把戏,所以美帝指责帝国汇率被低估其实是事实而已。

好了,有些人要问了,能不能搞个图表直观描述一些帝国的实际汇率。额,说实话,俺真没那个精力,毕竟俺还得养家糊口,那有空收集数据并且整理成图表。俺要搞这些事,耽误了搬砖包工头非得抄我鱿鱼啊。。。

但是了,这世界上有一种叫“盗图狗”的东西,没事刷微博恰好发现一张关于人民币实际汇率的走势图,真是瞌睡来了送枕头啊,俺就毫不犹豫的盗来了。

虽然可能因为统计口径和权重口径的问题,这个图并不一定十分准确,但是作为一个参考标准,很有指导意义。

好了,这下小伙伴们觉的直观了吧。所以啊,从2004年直到2014年中期的美纸暴涨,帝国实际汇率其实一直都在贬值滴,在这个时间期间,只有次贷危机时,帝国汇率出现短暂的升值。

所以,为啥一方面人民币不断升值,大家却总感觉帝国币在不断在发毛,越来越不经花了。媒体们编了个“外升内贬”的故事忽悠大家,很多人信以为真,但是其实,真正的原因却是帝国币重来就没正儿八经的升值过。

其次,俺再次强调一下,人民币兑美元贬值是无用滴。一方面,正如上图显示,俺们实际汇率其实一直在贬,所以帝国在国际贸易竞争中的成本已经相当的廉价,即使再贬,也很难给帝国带来多少利益了。换成经济学术语说,帝国汇率贬值带来的边际收益是在递减的,而且目前已经递减到临界值。再往下贬,所带来外贸上的微薄获益根本无法弥补资本外流带来的损失的。

刚刚看到新闻,说帝国商务部等相关部门要求央行汇率贬值10%以上,额。。俺真被吓尿了。

帝国商务部等相关部门根本就没弄明白游戏的玩法。帝国外贸的萎靡根本原因是国际经济下行带来的外部需求急剧减小,而非对美汇率升值带来的成本上升。真要按照他们的期望贬值个10%,我们就可以目睹恐慌性的资本外逃带来的国内大萧条和全球通缩帝国独自通胀的可怕局面出现鸟,而届时被他们赋予厚望的外贸,却并不会出现啥出彩的卵用。帝国——届时将成为下一个巴西。

正如我上面所说,目前的局面和朱鸡鸡童鞋当年的情况有几分类似。贬值能带来的正收益已经到了临界线,所以还不如咬咬牙装个逼。如果蠢到连这个逼都不会装了,额!我得先回老家看看山里的那老房子还能住人么。

另一方面,帝国已经步入后工业化时代,完善的基础建设和已经开始逆转的人口红利已经告诉了我们——以前卖血+基建投资的老路走不下去了。帝国统治者也预见到了这一点,所以正在苦心谋划的对外输出资本,争取把自己在国际食物链中的地位往上稍微的提上那么一点。

虽然凭俺粗浅的见识,为达成这个目标,我并不知道如何做才是对的,但是我却知道什么是错的。而推动人民币大幅贬值,绝对不是这个时候正确的做法。

最后,既然如此,那么为毛央行还要这么干了?

说实话,俺不知道,但是有鉴于央行并不是第一次这么逗逼了,毕竟,2014年初刚过完年,帝国央行已经玩过这么一出把戏鸟,所以俺还是老观点,不要过分看空帝国币了。

因为帝国币实在没啥再空的空间了,再空,帝国央行恐怕得准备出千元大钞鸟。帝国外交部恐怕得应对新一轮的主要针对帝国的全球贸易保护主义运动的兴起鸟。

好了,如果帝国真脑抽重么办。

首先,做空美元指数是个不错的选择,首先你可以参考如何评价3月19日美元汇率大跌?里的答案。

正如该答案中所说,实际上,美元指数之所以会突破87-88这个半个世纪所形成的压力线,主要原因就在于帝国兑美汇率相当坚挺,所以变相的把压力传导到美元指数的成分货币兑当中,导致美元指数突破到100,而如果现在帝国放弃与美元的坚挺,像其它货币对一样步入贬值通道,那么美纸毫无疑问将会向87-88一线开始回落。

而相对的,美元指数的上涨空间极其有限。因为伴随着人民币的贬值,美元指数保持现在的位置就已经意味着美元实际汇率的大幅上涨了,而这时候如果美元指数还上涨。天啊,这实际汇率的涨法,你还让美帝的企业活不活了?

其次,大宗药丸啊。正如我前面所说,帝国这些年实际汇率一直在贬值,所以其几乎包揽了全球的绝大多数国际订单,是大宗商品的主要买家。现在这个最大买家要挺不住了,大宗这尼玛是大药丸的节奏啊。全盘都回到2002年的价位恐怕都嫌价格太高了。

最后,帝国内部的资产价格将会彻底失去支撑,股市、债市、楼市,三大资产市场恐怕会一个死的比一个难看。这么大一颗药丸吞下去,迎接帝国领导人的,将会是政治上的一颗更大的核弹级药丸啊。。这丁酉之变恐怕得从宫廷政变的闹剧升级成为社会革命的正剧鸟。。

所以,期望帝国肉食者不是脑抽,而是央行官员们逗逼吧。。跟大家开了个类似于2014年的战术式玩笑。

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又一条分割线。

多谢 @herrsheng 同学指出俺盗图盗错了。上面那个图正如其所说,反映的是人民币升值。好吧俺一时不留神光盗错图了,只能说盗图狗果然不是这么好当的。

但是,这并不妨碍上面的分析逻辑和结论。

简单的以澳元举个例子,从2004年到2008年次贷危机之间,澳元从0.73一路升值到0.97一线。而人民币了?我们换成直接标价法后,就是从0.122即8.2一路升值到0.145即6.85。

那么这个期间,以美元为计价标准的话,澳元升值了24.7%,而人民币仅升值了15.8%。

然后了,你就懂了,如果从澳元的角度看的话,这个期间内,人民币兑澳元是大幅贬值的。

还有欧元,这个期间内兑美元升值23.7%;韩币兑美升值了15.7%;卢布兑美升值了17.2%。在帝国主要贸易伙伴当中除过香港台湾外,人民币实质性大幅升值的仅仅只有美日两个国家而已。这个两个国家的贸易权重,撑死也就25%而已。

所以,我不知道上门那个图关于帝国贸易加权汇率是扎算出来的,竟然会算出在2004-2008年这段时间帝国实际汇率是升值的。。

一方面数字是最可靠的东西,因为它不会作假,而且直观。但是另一方面,数字往往也又是最不可靠的东西,因为它太僵化了而且最终还是人工的产物。就像上面一样,不同的统计口径,不同的处理方法,同样的数据往往会反映出来截然相反的事实。

所以,观点是不变的。人民币本身已经被人为低估了,这是我们在短短几年成为世界工厂的重要原因之一。而从2012年中后期开始的非美货币争相贬值导致人民币的被动升值,实际上只不过是人民币价值回归的本身而已。这个时候如果不冷静加入贬值序列,只会恶化国际贸易状况,造成国内资本恐慌性的外逃,而且并不会促进帝国外贸形势的好转的。而更重要的是,大幅贬值是不利于帝国肉食者们对外资本输出的大战略的。

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作者: 艾斯财经

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