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我的定投组合怎么样?

谢邀,您的定投组合当中存在的最大问题是缺少价值型基金的配置。富国中证500、交银优势行业、博时创业成长都是偏向…

谢邀,您的定投组合当中存在的最大问题是缺少价值型基金的配置。富国中证500、交银优势行业、博时创业成长都是偏向于投资中小盘股票的成长型基金。

对于非专业投资者来说,长期的定投组合选择价值型指数+成长型指数即可,也就是传统的沪深300+中证500的组合。当然,我一直倡导指数增强投资,莫要迷信教科书和大V讲,ETF投资最好……国情不同,市场不同,指数增强策略在A股市场超额收益显著。

一轮牛熊下来,沪深300指数增强型基金比沪深300ETF的超额收益多了几乎一倍,有这么好的工具为何要选场内ETF呢?看完了代表价值型指数的沪深300我们再看代表成长型指数的中证500与创业板指数。

从图中我们不难看出,三年的时间一轮的牛熊转换,建信中证500指数增强比南方500ETF也是多出了近一倍的超额收益……要啥ETF呢……题主选择的富国中证500也是指数增强基金,但是其指数增强策略不如建信基金旗下的建信中证500指数增强。

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价值型的指数(含增强)基金分为沪深300类与红利指数类

沪深300指数增强业绩优良的有华泰柏瑞量化增强(这个真的是指数增强,详见基金招募书)、申万菱信沪深300指数增强、景顺长城沪深300指数增强……

红利指数比较好的是富国中证红利指数增强、华宝标普中国A股红利机会指数。

强烈建议题主的长期定投从何从以上标的当中选一个自己顺眼的,否则在二八行情当中会相当难受。比如,14年四季度,沪深300单季度涨幅44%;而与此同时创业板则下跌4.5%;类似的二八行情还有16年下半年以来以沪深300位代表的价值型指数震荡慢牛,但创业板指数却震荡下跌,两者的业绩分化越来越大(即蓝筹股的估值恢复行情与中小创的价值重估去泡沫行情)。不难看出,中证500、创业板还是题主的两只偏向成长风格的主动型基金都是输给价值型指数的。(尤其是创业板震荡走低,颓势明显)

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关于中证500指数,华泰柏瑞量化智慧(你没看错,这也是指数增强基金,该基金的业绩基准是95%的中证500+5%存款)建信中证500指数增强都长期好于富国中证500. 个人感觉富国基金在价值型指数上的指数增强策略比较好,富国中证红利指数增强与富国沪深300指数增强都做的不错。但是在成长型指数上感觉比较一般(好于500ETF但是跟另外两个比还是有差距)

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关于主动型基金投资:

如果想无脑定投,建议取消主动型基金的定投;如果有一定的研究能力,懂得优选相同风格的主动型基金进行定投的轮动操作,那可以有主动型基金。实际上,博时创业成长并没有指数增强基金优秀,而多数主动型基金在牛市的主升浪中也跑不赢指数增强基金。

不可否认交银优势行业比沪深300和中证500指数增强基金有超额收益,那我们也得分析超额收益的来源。从下图我们可以看出,交银优势行业的超额收益主要来自股灾当中的主动择时(降低股票仓位减少亏损;指数增强基金因为追踪指数不能降低仓位),在牛市的主升浪当中,交银优势行业并未领先过两个指数增强。

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我们搞定投不是为了坐过山车而是牛市顶峰附近要收割获利了结,从这一点看波动较大但又长期向上的指数增强基金也是不错的选择。不推荐一般人定投主动型基金主要是主动型基金存在业绩变脸的问题,一方面是基金经理的主观失误,另一方面是基金经理的人员变动。主动型基金还怕规模恶性膨胀(人怕出名猪怕壮),因为基金规模暴涨而走下神坛的主动型基金不胜枚举,其原因在于散户频繁的申赎对基金经理的影响,还有就是主动选股集中持股(尤其是中小盘股)的主动型基金承载量很小,规模变大业绩会出现钝化。

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最后再说黄金ETF联接

这是直接挂钩国际金价的投资标的,关于黄金的投资价值争议很大!黄金是一个典型的牛熊周期非常漫长的投机品,投资黄金就能增值保值?!非也,君不见黄金从接近2000美元1盎司跌落到现在不到1300美元1盎司,这中间套牢了多少的中国大妈和投机客。四年的时间,黄金下跌了45%,这就是所谓的增值保值?莫要迷信传统论调,多一份自己的思考和判断吧。

个人的观点是不推荐普通投资者定投黄金,因为这货的牛熊周期太长,资金的时间成本太高。(如定投估值5年最终翻倍与定投黄金10年最终翻倍,很显然定投黄金是很不合算的)黄金的定价影响因素很多,受国际局势的影响、受经济景气程度的影响、受美元强势弱势的影响、受美元加息降息的影响……太多太多了……当然,黄金也许在短期有博弈价值(比如叙利亚战乱、朝核问题等可能催生金价短期上涨);中期……美联储似乎说了还要加息……长期???看不清、弄不明。

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最终建议:

XX沪深300/红利指数增强+XX中证500指数增强构成定投组合的大头;主动型基金可以都砍掉也可以砍掉博时创业成长保留交银优势行业(这要建立在你看好基金经理、认同他的投资理念与投资风格且基金规模不恶性膨胀的前提下),至于黄金ETF联接,见仁见智。纳斯达克指数与兴全社会责任都可以暂不考虑,纳斯达克目前估值不低,当然如果看好美国科技股的表现可以适当但不宜重仓定投;当然,如果是偏爱纳斯达克里面的中国好企业,不妨关注交银中证海外中国互联网指数(腾讯、阿里巴巴、百度、网易、新浪、新东方都在)。兴全社会责任是一个平衡型基金,未必就好得过指数增强基金(题主可以用基金比较工具自己比较)

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一个彩蛋:如果题主承受不了股票型基金的大波动,又想要比较高的收益,不妨考虑一下可转债基金。可转债是兼具债与股特点投资标的,熊市债性强向下波动小;牛市股性强,长期表现不输平庸的股票型基金。

期待题主进行意见反馈和交流

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4.21更新

题主追问问题:

1.关于再平衡策略:如果定投了一段时间累积了一些份额,此时再平衡不是会造成份额减少吗?个人感觉如果不是跌到拦腰斩断,我应该还是能接受少部分的亏损,当然前提是对中国经济长期看好(我目前起码是看好长期)。

2.关于可转债基金:我大致搜了几个可转债基金,发现16年来四分位排名都不是太好,不知道天天基金网的四分位排名是否把可转债基金自成一类排名。看股票仓位测算图,感觉仓位也都很低,不知这是否说明最近市场不看好可转债基金但是做定投囤份额的好时候?

3.如果定投的原理是在低位多囤份额,高位少买份额预防将来损失过多,为什么不直接等低位的时候多买,然后高位的时候不买、等着下一次低位就好?仅仅是因为踩不准低位或者熊市长吗?当然这对于我这种耐不住性子的新手来说可能不存在,我现在因为刚开始份额少,还处于说风就是雨看到好基金就想看看跟我已入的相关性大不大然后考虑入手的情况(我也知道不理智,但是初学者就是这么兴奋。。)。

我的补充回答:

①长期看好中国经济发展是进行指数投资的前提,因为宽基指数背后所有的行业正是组成了中国的经济。再平衡策略是否造成份额的减少?这个需要分情况讨论。如果定投了半年之后依旧浮亏,这说明此时的价位更便宜,比先前更低估,此时的再平衡不仅不会减少份额反而会增加份额。对应的就是定投半年,你本金投入了6000元,但是此时市值只有5000元,那么此时你应该追加500元。相反,如果定投了半年有个不上不下的浮盈,举例子哈,就是定投半年上证指数从3000点涨到了4000点,此时如果完全止盈赎回,那后面可能踏空牛市的大涨,要是完全不赎回吧,万一坐过山车又跌回来了,这不是丧失了一次好机会吗?所以此时的再平衡固然减少了基金的份额,但是减少的这部分份额转化为了现金,若半年之后再下跌到比较便宜的区域可以再买入,相当于做了一次高抛低吸。但是动态再平衡应该尽量避免主观,尽量固定时间,以半年时间为宜,不宜太频繁。(定投为的就是不择时,再平衡也不要择时,否则就陷入了猜测市场情绪的泥淖了)

当然,如果定投半年发现浮盈浮亏都不超过5%也可以不平衡继续定投下去就是。

②可转债现在四分位排名不好就对了,因为最近中证转债指数一直延续颓势,指数整体不好,跟指数有关的基金怎么可能表现好呢?天天基金网的四分位排名是将可转债基金与二级债基(可投资可转债与至多20%股票)和普通债基(不可投资股票但可投资可转债)算在一起的。可转债基金本质上是风险较高的债券型基金,其股票投资至多20%,而债券仓位主要投资可转债与可交换债,所以股票仓位低是对的。

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中证转债指数目前处于历史低位,转债怎么看高估不高估呢?看可转债的价格就行。可转债是嵌入了看涨期权的特殊债券,具有债券年价值和期权价值的双重属性。100元是可转债的面值,面值买入可转债稳赚不赔,尽管其债券属性端的收益率不如余额宝,但好歹不赔钱。可转债如果能顺利转股,很容易价格来到130元关口,而历史上相当一部分可转债最后能达到200多元的价格。可转债有回售价保底,105元买入可转债基本也不亏钱。100元以下的可转债是黄金坑,因为债券面值就是100元,还会付利息……现在市面转债的价格到底如何呢?其实105元附近的可转债还是不少的,转债目前肯定是处于熊市的。

根据估值可转债基金目前应该是可定投的区间,向下的波动有限。但是不是最低点呢?如果加息预期强烈且后市股市调整、可转债供给量增大,三者共同作用依旧可以让可转债下跌,但总体而言,100元面值附近的可转债债性强,下跌的空间很有限。

想学习可转债的更多知识可以访问集思录网站,也可以买一本安道全著的《可转债投资魔法书》阅读。

③定投是一个中庸的策略,其出发点是对市场长期持中性观点,跟随市场的一种策略。其实,如果有指数估值的能力,有一定的魄力和勇气,应该在指数的低估区间内大手笔分批买入之后再辅以长期定投的策略。但是一般的投资者和理财人并没有指数估值的能力,即使有指数估值的能力也不见得有分批买入的魄力和勇气。想想16年1月,上证指数见底2638点时,多少人还在想着2500点甚至是2000点呢?有多少人还在空仓观望呢?当时上证50指数、恒生国企指数估值都接近历史最低,沪深300指数也在历史低估区间;之后一年我们也看到了,以这三个为代表的蓝筹指数涨幅最大,出现了估值修复的行情。

低买高卖……听起来容易,做起来是最难的。没有永远好的基金,不必一直找第一名的基金。一个优秀的基金长期保持中上游即可。

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拓展阅读:

书剑笑傲: 指数增强,强在哪儿?–以富国量化沪深300为例

博时第三产业基金_博时黄金基金_博时黄金基金 天天基金网

浅谈可转债基金:陪你穿越牛熊岁月 可转换债券是攻守兼备的投资标的

书剑笑傲: 在不确定中前行,在确定中坚守–2016年度基金定投总结

一个小白投资者的10年定投计划实盘(无脑量化),诚邀指正 – 集思录

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大家如果觉得不错请点个赞吧,作为对小生的鼓励~当然,不当之处,恳请批评。

最后做一个小宣传,本人公众号:EncounterAlpha,平日学业忙,一般假期里才可能写图文消息,平日基本上每天上去发一篇今日看到的好文章链接,跟大家叨叨几句科学的理财投资观,或者分享我今天看到的好书的内容,或者是自己的一点理财感悟,当然也有我自己坚持定投的记录(每月11日左右更新)~

我的雪球原创专栏:书剑笑傲的专栏 – 雪球

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作者: 艾斯财经

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