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如何看待ipo扩容?

说白了,重组新规里都放宽了上市门槛,那么注册制从KC板先普及到创业板就是情理之中了。 如果A股都注册制了,那么…

说白了,重组新规里都放宽了上市门槛,那么注册制从KC板先普及到创业板就是情理之中了。

如果A股都注册制了,那么壳股的稀缺性就会大为降低。

再加上A股整体资金稀释的严重效应,并且外资并不青睐这些壳股垃圾股、势必会造成这些壳股垃圾股,越来越没人炒作,是一个长期利空的效应。

特别我一再强调,未来两年,会有越来越多的垃圾企业因为股价低于1元退市,这使得垃圾股和壳股的炒作空间越来越小,个人不建议去参与这样的炒作。

2、A股下跌的主因

我在去年的文章里就提到过一个观点,2018年从年初跌到年尾,其真正原因并非红蓝之争的毛衣占。

毛衣占只是去年从头跌到尾的导火索,而真正根源则是疯狂扩容的A股规模。

我之前统计过A股从2001年至今的上市公司总数曲线图。

从上图可以看到,A股过去20年的历史里,有过两次IPO大飞跃。

一次是09年10月份开始的,起始标志事件是创业板成立。

2009年10月30日,创业板成立。

2009年9月,A股上市公司总数1631家。

2012年10月,A股上市公司总数2493家。

2009年~2012年,在短短3年的时间里,A股一共发行862家上市公司。

而那3年时间里的疯狂IPO,最终导致的结果就是:

1、季线大C浪结构的出现。

2、10~14年的大熊市。

从上图可以看到,在创业板09年上市后,A股是正式进入季线大C浪结构。

随着那3年疯狂IPO的进行,最终造就了10年~14年的大熊市,而且是持续4年的季线大C浪。

这跟当前情况,何其相似!

我之前专门技术分析A股的文章里都提到过一个观点,目前A股正处于一个季线大C浪的周期。

这个季线大C浪,是从2018年开始的,至少将持续到2021年才有可能结束。

而造成本轮季线大C浪结构的主因,也并不是红蓝之争,同样还是我们A股自身的IPO大扩容导致的。

2016年3月,A股上市公司总数2851家。

2018年6月,A股上市公司总数3547家。

2016年~2018年,在短短2年多的时间里,A股一共发行696家上市公司。

这个发行速度是比09年~12年,还要大很多。

由此带来的恶果,其中一个就是2018年的全年下跌。

而这直接导致了季线大C浪结构的成立。

并且在进入2019年后,虽然上半年A股的发行数量有所控制。

但随着7月22日KC板上市后,A股再次面临IPO加速的情况。

2018年6月,A股上市公司总数3547家。

2019年6月,A股上市公司总数3638家。

2019年10月,A股上市公司总数3714家。

可以看到,2018年6月~2019年6月,一年的时间里我们发行了91家企业。

但2019年7月~至今,短短4个月的时间里,我们就发行了76家企业。

明显提速。

这将是A股未来一年下跌的一个重要原因。

说不好听点,要不是有外资作为增量资金,持续流入A股。

A股按照这样的大扩容速度,早就崩盘,跌到2500以下了。

我们把股市当作一个大水池。

IPO扩容,就相当于给这个大水池扩容。

股市资金如水,如果没有增量资金的情况下,一旦给大水池扩容,就势必会造成这个水池的水位会下降。

而水池的水位,就相当于股市的整体估值水平。

举个很简单的例子,目前A股每天成交金额大概5000亿的规模。

如果这5000亿,平均到2000支股票,跟平均到4000支股票,是两种完全不同的估值水平。

毫无疑问,当每支股票能分到的资金被稀释的时候,就会造成这支股票的整体估值水平下降,表现出来的就是股价下跌。

A股的高估值是闻名于世界,同样在A/H股上市的企业,通常A股的估值都是港股估值的150%-200%。

A股的高估值,实际上就是得益于A股过去数量比较少,还有世界上最活跃的资金成交水平。

但这两点,目前都因为A股的大扩容遭到了严重的挑战。

并且随着股票数量越来越多,想要发动大牛市所需要的资金量也越来越多。

2007年,A股上市公司数量只有1500家,上证只要1500亿的日均成交额,就能发动一波大牛市。

到2015年,A股上市公司数量已经有2600家,上证需要7000亿的日均成交额,才能发动一波大牛市。

而到2019年,上证哪怕有6000亿的量能,也只能制造一个波段反弹行情。

可以说,下一波大牛市,上证至少需要日均超过1万亿的量能,才能维持住一波大牛市的发动。

所以,随着A股数量越来越多,要发动一波大牛市所需要的资金越来越多,难度越来越大,准备周期也越来越长。

这是很多高喊牛市到来的大V,一叶障目所忽视的重点。

3、为什么要这样疯狂扩容

关于这个问题,我们就不能站在小散的角度去考虑问题,而得站在郭嘉的角度去考虑问题。

从1990年郭嘉创立A股以来,A股从来就不是为了让散户赚钱而存在的。

郭嘉创建A股的最主要目的,就是为了融资募资、为了给实体经济输血。

在这之后,某队增值、收割小散、才是顺带而为之的内容。

不过2015年后,某队一口气接走了数万亿筹码,成为A股最大庄家后。

怎么让某队+养老金+地方基金,来通过一波大牛市,解决很多问题,就成为郭嘉赋予A股新的历史使命。

但很明显,由于A股大扩容的原因,下一波大牛市的准备周期,会比很多人预料的要更长。

这是因为大资金需要更长的时间,去长期在一个底部吸筹。

所以,我们首先不要指望今明两年可能出现大牛市,这是首先需要抛弃的一个幻想。

在今明两年的A股只有波段可以做。

这个波段的意思就是,涨一波就得卖,跌一波后就得买。

只有这样高抛低吸,才有可能在波段的熊市底部里赚钱。

而追涨杀跌的牛市赚钱模式,应用在熊市里,通常只会血本无归。

所以,为什么郭嘉要明知道A股大扩容,会导致股市整体估值下跌,还要这样去大扩容。

这个其实我们只要深入分析一下,就可以得出几个原因。

1、利用外资的增量资金,来弥补大扩容的抽血效应。

2、利用大扩容对A股的估值打压,来完成底部低吸。

3、实体经济不景气,急需融资输血。

接下来我逐个分析一下。

(1)外资增量,缓解稀释

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我在之前的文章已经详细分析过,外资最近几年的凶猛增量流入的过程。

随着MSCI、富实罗素,这全球前两大指数基金纳入A股,导致有上十万亿美元规模的全球资金,会按照比例配置A股。

这部分按比例配置的全球资金,正在持续流入A股。

比如说今年,外资流入A股的数量就差不多达到了3000亿元的水平。

毫无疑问,这部分资金是作为A股的一个增量资金流入。

假设A股没有这样大扩容的话,3000亿元级别的增量资金早就把A股拉上去一个更高的点位。

但实际在这么多增量资金进场后,A股仍然在3000点下方半死不活的盘着。

原因只有一个,因为有同等规模的资金在持续对A股进行抽血。

按照上面把A股比作一个大水池。

那么外资就相当于从水池外源源不断流入的活水。

而IPO、大小非减持,就是在水池里挖了个洞,在源源不断的漏水,也就是抽血。

因为当前这个外资流入的水平,跟抽血的水平,勉强平衡,所以股市还能维持在一个相对高位。

但如果A股继续扩容抽血,只要外资流入的速度没跟上,那么A股势必还将往下跌一个大台阶。

比方说今年净流入A股的外资规模差不多是3000亿。

而今年前三季度通过IPO募资对A股的抽血,大概是1400亿。

另外一个对A股抽血的则是大小非的减持,今年前三季度的净减持金额达到1359亿元。

二者加起来就是2759亿,跟外资流入的3000亿比较接近。

所以,IPO募资+大小非减持,对A股的抽血规模,刚好差不多跟外资流入A股的规模是相等的。

我们可以这么理解,郭嘉是在利用增量流入的外资,在变相给我们国内的实体经济输血。

如果不是有这么多作为增量资金的外资流入,按照A股这个大扩容速度,现在大盘应该在2600点徘徊,而不是在2900点徘徊。

但随着富实罗素和MSCI已经差不多都大比例纳入完成了,随后持续流入的外资,势必只会逐步放缓,而不是进一步提高。

这导致如果A股的IPO速度进一步提速,就会出现外资流入跟不上A股扩容的速度,进而会再现2018年的全年下跌行情。

但这实际上,也是符合某队的利益需求

(2)估值打压,底部吸筹

因为某队已经实现对A股的完全控盘。

所以,我们实际上对A股的分析,可以当作对一个超级大庄股的分析。

那其实庄股最擅长的是什么,就是低成本拉升、低成本砸盘。

如何低成本拉升和砸盘呢?

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依靠消息、政策、工具,都是手段和方法。

比如有的庄股在拉升的时候,就放一些利好消息出来,这样就可以低成本拉升。

在准备砸盘的时候,就放一些利空消息出来,这样就可以不费吹灰之力去砸盘。

在市场砸盘后,庄家再从一个底部位置把筹码接回来,这样不断高抛低吸,是庄家成本远低于市场成本的重要保障。

放大到整个A股,要操盘A股的某队来说,操盘手法本质也是如此。

只不过因为某队的级别更高,所以借用的消息更犀利而已。

某队想要拉升股市的时候,为其造势的是郭嘉政策,甚至红蓝之争的缓和与否,都可以被某队借势操作。

而在某队想低成本砸盘股市的时候,IPO大扩容,就对某队来说是个一石多鸟的办法了。

先利用利好把股市拉升去,然后把手里的筹码出一部分后,利用扩容的估值打压效应,再把股市低成本杀下去,这样某队就可以在一个十分长的周期里,趴在一个历史大底的底部里进行长期吸筹。

因为当前A股的上市公司太多,所以想要发动下一波大牛市所需要的资金量要很大,准备周期就需要更长。

这个准备周期,就是为了让某队能够把筹码吸饱吸够。

只有庄家把筹码吸够了,真正的大牛市,才有可能到来。

这个吸筹周期,至少还需要2-3年。

(3)为实体经济输血

前面文章曾经介绍过,当前外资正在对红方进行“脱实向虚”。

就是外资从实体领域撤离红方,但又在金融领域流入红方。

既然如此,红方也有相对应的应对方案,可谓兵来将挡,水来土掩。

如果红方没有大扩容,这么多增量资金流入股市,势必会发动一波行情。那么股市就会随着上涨而积累更多风险,对现在内忧外患的红方来说是不愿意看到的。

并且这也可能让准备做空红方的外资,有可趁之机。

所以红方干脆就将计就计。

既然你外资在“脱实向虚”,那我就反过来让外资“由虚到实”。

怎么做呢?

就是降A股大扩容。

A股的扩容,本质上是加大IPO募资速度,是股市对实体经济的输血。

于是就变成这样一个循环。

外资撤离红方实体领域。

外资流入红方金融领域。

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红方又借着外资流入,对股市大扩容,对实体经济进行输血。

于是就变成,外资“脱实向虚”流入红方股市,而红方又对股市扩容,让外资相当于变相又从金融领域,帮红方实体经济输血。

如此一来。

郭嘉就把脱虚向实,准备做空红方股市的外资,借来帮助自己给实体经济输血。

外资相当于绕了一圈,又回到了红方实体经济里。

区别是,壮大了红方的自己企业,来填补外资撤出红方实体经济所留下的空缺。

所以,我们可以看到,A股大扩容,对于郭嘉来说是一个一石多鸟的结果。

1、解决了外资脱实向虚的问题。

2、帮助自己某队来打压股市,实现某队可以长期低吸筹码的需求。

3、避免股市在经济危机到来前大幅度拉升,从而导致不可控的系统性风险出现。

4、让某队拥有收割洋韭菜的机会。

5、利用外资脱虚向实,来帮助红方给实体经济输血。

有这么多好处,郭嘉不对股市进行大扩容就怪了。

但问题在于,以上这些好处,都是就郭嘉层面,对郭嘉的好处。

而非对股民的好处。

对股民来说,这样的大扩容是很不友好的,最直接影响就是让你手里的股票估值下降,从而导致股民亏钱。

这是从去年开始,A股进入季线大C浪下杀的一个主要原因。

也会导致今年和明年,A股将长期在一个底部区域徘徊,只有波段行情,没有大牛市,大多数股民在这两年,都很难赚到钱。

除非你能抛弃大牛市的幻想,持续进行高抛低吸,才有可能在这样的熊市底部震荡里,保持稳定盈利。

并且,也可能会导致接下来到明年,会进入一个绝大多数股票都出现“杀估值”现象的黎明前最黑暗的一段走势。

在每一轮大牛市来临之前,都会有一个疯狂杀跌的“杀估值”阶段,在这种阶段,不管外部有什么利好,不管企业都优质,估值多低,都能被一杀再杀。

我个人对大趋势的预计,2020年12月份开始,才可能出现黎明前的曙光。

而在今年11月~明年11月,这一整年的时间里,就是黎明前最黑暗的一段时间。

不多加提防,很多人是抗不过这段最黑暗的时光。

我这个“星座金融”公众号,正是希望帮助大家熬过这段最黑暗的时光,才建立的。

我不敢保证自己的看法是100%对的。

但我相信,我的文章,还是能够帮助到大家的。

本文来自网络,不代表艾斯财经立场,转载请注明出处:https://www.cnasc.org.cn/post/1890.html

作者: 艾斯财经

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