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中国的新股 IPO 定价机制经历了哪些变化和发展?

推断题主是指国内证券交易市场。 1990年中国开始建立证券交易所,深交所和上交所先后开始营业(包括试营业)。起…

推断题主是指国内证券交易市场。

1990年中国开始建立证券交易所,深交所和上交所先后开始营业(包括试营业)。起初股票不被大家认可,连万科总共几百万的发行量都乏人问津,以致股票沦落到需要摊派发售的地步。等股票市场火起来之后(为什么火?),没有认购权都无法购买股票。当年购买股票的场景和电影《股疯》(刘青云主演,上youku搜)应该类似,新股上市,先找一堆人去交易所抢购认购券,再用券去兑换股票。具体可以参见[2]。

交易所这边,交易流程和信息披露也有个原始阶段。

早期没用远程自助交易,所有的客户交易指令都是(红马甲[1],券商交易员)通过电话报给交易员(黄马甲,交易所员工),由交易员敲进交易所的交易主机内撮合成交。现在是券商通过网络专线提交委托,交易主机撮合。

信息披露方面,以前可能是透过纸质媒体披露,现在交易所有下属信息公司[3],负责法定信息披露业务。

至于交易系统本身如何进行撮合、集中竞价,楼主应该不关心。

以上,只能算是历史的表象。表象后的本质,请参见楼上同学的回答。我想,要在比赛中拿到好名次,不触及根本,胜率不大。

P.S IT男,回答不正确之处,欢迎指正。

参考:

1. 19年前上海证券交易所开业首日电脑撮合成交第一单 一声锣响进入红马甲年代

2. 1992:惊心动魄的证券大集_中国中央电视台

3. 深圳证券信息有限公司产品与服务

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作者: 艾斯财经

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