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IPO 指的是什么?公开募股和所谓的上市之间有什么区别?

什么是IPO? IPO基金是在海外注册的专业投资基金,主要用于参与港美股国际配售的打新,其具有灵活、专业、安全…

什么是IPO?

IPO基金是在海外注册的专业投资基金,主要用于参与港美股国际配售的打新,其具有灵活、专业、安全等特点。

1. 港美股打新

近几年,港美股打新成为一股潮流,主要原因是能给投资者带来非常不错的收益。随着参与者越来越多,打新已经形成了非常成熟的体系,各种金融机构能提供丰富的资源帮助投资者更好地打新。港美股打新跟A股打新一样,都是在公司上市前以发行价认购股份,然后在公司上市后以更好的价格卖出获利,但跟A股打新也很不一样,例如认购门槛,流程等等。

以港股为例,纵观过去几年港股打新的数据统计,个人账户的一手中签率均在60%以上,除2015年外,其余年份的年化收益率都非常高,2016、2017、2018、2019年甚至达到了100%以上。即使是在股灾的2015年,股票集中破发,破发率达到39.7%的情况下,港股打新的收益率仍然不会为负,基本不会亏损。

除了中签率高,收益率高之外,与A股打新相比,港股打新还具有一系列的特点,包括:打新门槛低,不需要市值,有现金就能打;上市首日不设置涨跌幅限制,同时T+0交易,可开盘当日卖出,快速获利;招股的时间更长,一般有3-6个自然日;对于申购数量没有市值要求;分为公开发售和国际配售两种方式,其中国际配售部分通常可以买到更多份额。

详情请参见前文

辰宇投资:辰宇投资课 | 港股打新入门(一) 什么是港股打新?​

2. IPO的国际配售

同样以港股为例,香港新股上市时会通过两种方式发行股份,一般情况下,总发行股份的10%通过公开发售,90%通过国际配售。公开发售是开放给所有人,最常见的是在自己的证券账户上认购,而国际配售是把份额给到投资机构,由机构来分配给合资格的投资者。

公开发售的参与门槛较低,通常适合散户购买,最低认购为1手,从资金锁定到上市通常只需要1周的时间,但是这种方式的的获配率较低,由于港股优先保证一户一签,剩下的股票再根据购买金额的多少进行分配,因此通常情况下,即使投入资金再多,可能中签率也只有1手或几手,这就大大降低了资金的使用率。

而国际配售部分,一般能占到总发行量的90%,获配率高,能够提前跟券商锁定份额,不需要抽签,通常需要提前启动,比公开发售提前1-2周进行认购。但是国际配售参与的门槛较高,一般需要几十万港币起,对于散户而言不是很友好,而IPO基金给予了更多的投资者参与国际配售的机会,同时可以给予客户更专业的投资建议。

香港通常公开发售占所有发行股份的10%,国际配售占所有发行股份的90%,但是这个不是一成不变的,如果公开发售市场异常火爆,上市公司/承销商可以根据认购倍数来调整公开发售和国际配售发行股份的比例。常见的回拨机制如下:

3. IPO基金优缺点

优点:

(1)提高获配率:当遇上优质的项目,适合用大笔资金来认购,但公开发售的份额是远远不够的,而且抽签机制大大降低了获配额,此时应该走机构通道,选择国际配售。由投资机构发行的IPO基金能为客户锁定国际配售份额,提高整体收益率。

(2)安全性高:基金受监管,确保交易的真确性;资金存放在第三方托管银行,确保资金的安全性。

(3)自由度高:无锁定期,新股上市即可卖出;众多项目可自由选择参与,可自由决定何时退出。

(4)专业团队管理:经验丰富的基金团队严选优质项目,上市后,为客户制定最佳的退出方案。

(5)降低参与门槛:给予了散户参与国际配售的机会。

缺点:

(1)项目的锚定时间比公开发售更长:一般从项目的选择到签订合约、打款、退出,到资金原路返回到客户的银行账户需要1个月左右的时间。

原文点击链接:

辰宇投资:辰宇投资课 | 关于IPO基金,从小白到入门​

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作者: 艾斯财经

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