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能否通俗解释一下什么是期权?

有关期权交易的最早记载是《圣经〃创世纪》中关于合同制的协议。大约在公元前 1700 年,雅克布为同拉班的女儿瑞…

有关期权交易的最早记载是《圣经〃创世纪》中关于合同制的协议。大约在公元前 1700 年,雅克布为同拉班的女儿瑞切尔结婚而签订了同意为拉班工作七年的协议,以获得与瑞切尔结婚的许可。在这里,雅克布 7 年劳作的报酬就是“权利金”,以此换来结婚的“权利”,而非义务。

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期权从哪儿来

关于期权的历史发展,不得不提到“郁金香期权”。早在17世纪的 30 年代末期,荷兰的批发商已经懂得利用期权管理郁金香交易的风险了。

在当时,郁金香是身份的象征,受到了荷兰贵族的追捧,批发商们普遍出售远期交割的郁金香。由于从种植者处收购郁金香的成本价格无法事先确定,对于批发商而言,需要承担较大的风险,因此,郁金香期权应运而生。

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批发商通过向种植者购买认购期权的方式在合约签订时就锁定未来郁金香的最高进货价格。收购季到来时,如果郁金香的市场价格比合约规定的价格还低,那么批发商可以放弃期权,选择以更低的市场价购买郁金香而仅损失权利金(为购买期权付出的费用);

如果郁金香的市场价格高于合约规定的价格,那么批发商有权按照约定的价格从种植者处购买郁金香,控制了买入的最高价格。

这是最早的商品期权。在 18 世纪时,期权被引入金融市场。早期以现货市场的股票作为交易对象的股票期权交易,较为分散,属于场外(交易所外)交易。1973 年,全球第一个规范化的股票期权交易场所——芝加哥期权交易所经美国证券交易委员会(SEC)批准成立,同时推出了标准化的股票期权合约(认购期权)。

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个股期权与期货合约有什么区别?

期货合约,是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。

个股期权和期货合约的区别:

a、期权和期货的收益风险不同:在期权交易中,投资者的风险和收益是不对称的。具体为,期权买方承担有限风险也就是即损失权利金的风险,而盈利则有可能是无限的,期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限)而其潜在风险可能无限;期货合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。

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b、持有人的权利义务不同:期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,在合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物,或进行现金结算;个股期权合约则是非对称性的合约,期权的买方只享有权利而不承担义务,相反卖方只承担义务而不享有权利;

d、保证金制度不同:在个股期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是多头还是空头,持有人都需要以一定的保证金作为抵押。

3个股期权与权证有哪些区别

权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售该标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

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个股期权与权证的区别有:

a、发行的主体是不一样的:个股期权没有发行人,每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方;权证的发行主体主要为上市公司、证券公司或大股东等第三方。

b、合约的性质是不同的:个股期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人确定合约要素,除上市公司和证券公司独立创设外,还可以作为可分离债的一部分一起发行。

c、履约担保不同:期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金,并且保证金数额随着标的证券市值变动而变动;权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。

d、持仓类型不同:在个股期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入。

e、行权后效果不同:认购期权或认沽期权的行权,仅是资产在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司创设的权证,当认购权证行权时,其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数目增发新的股票份数,也就是说认购权证每被执行一次,该公司的实际流通总股本数都会增加。

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作者: 艾斯财经

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