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理财小白到底应该怎样选择一个指数基金?

就以红利基金为例,提供一个选指数基金的思路和方法。 选择一个好指数 当然最先应该关注的就是基金所跟踪的指数了,…

就以红利基金为例,提供一个选指数基金的思路和方法。

选择一个好指数

当然最先应该关注的就是基金所跟踪的指数了,因为指数基金是根据指数的成分股和其权重来构建投资组合的,是期望复制指数的走势的,也就是说一个指数的优劣将直接决定指数基金的业绩,所有挑选到一个合适的指数是非常关键的,其将很大程度上决定我们的投资收益,那我们又该如何挑选指数呢?或者说好指数的关键指标是什么?我们以红利策略指数为例来做说明。

当市场上同类型的指数较多时,最好是将他们各自的详细信息汇总至一起,方便我们对比分析。目前市场上有四大红利指数:中证红利、上证红利、深证红利、标普红利,他们都采用红利策略,但那只才是最好的呢?这就需要我们对这4个指数做一个比较全面的比较了。

首先,看指数编制方法

现将这4个红利指数的编制方法汇总至一起,通过分析,我们可以发现,虽他们都是采用红利策略的,但在指数的编制上却有着很大的不同:

(1)比较样本空间:

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上证红利和深证红利都只有50只成分股,都只在上证或者深证市场选取样本股,而中证红利和标普红利都是从沪深a股市场筛选成分股,数量都是100只。也就是说,从选样空间和成分股这两方面来看,标普红利和中证红利相对于上证红利和深证红利优势更突出,都是跨市场选股而不是单市场选股,而且成分股是后者的两倍,选样空间更广,市场代表性更强,也就更容易选出优质个股。

(2)比较选股策略:

在选股方法上,上证红利和中证红利是一样的,以股息率、市值和流动性三个因素来筛选样本,然后按照股息大小进行排序,选出最终的成分股;深证红利是以股息和流动性两个因素选样本的,然后流动性和股息以1:1权重进行排序,选取成分股;而标普红利在筛选样本时,不仅考虑股息率、市值和流动性,而且也考察盈利能力。

也就是说,相对于其他3个红利指数,标普红利的选样标准更加严格和全面,在考虑股息率、规模和流动性的同时,也兼顾了个股的成长性。

(3)比较成分股调整周期:

中证红利和上证红利是在6月份调整成分股,深证红利在12月份,而标普红利在6月和12月都会做成分股的调整。相对于中证红利、上证红利、深证红利来说,标普红利每年调整成分股的次数更多,周期更短,这样就可以及时将走下坡路的成分股剔除,重新换入符合要求的成长股,实成分股的自我更新和新陈代谢,保证了指数的长盛不衰。

其次,就是看成分股的分布

衡量宽基指数一个很关键的因素,就是成分股的行业和个股市值的分布,分布的越均衡,风就险越分散,受市场某一时期的某一个特征的影响就越少。

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(1)比较行业权重分布

通过对中证红利、上证红利、深证红利、标普红利的行业权重分析,我们发现:上证红利前三大权重行业的占比为70%,第一权重金融地产占比35%;中证红利前三大权重行业的占比为66%,第一权重金融地产占比为28%;深证红利前三大权重行业占比为83%,第一权重可选消费占比为37%;标普红利前三大权重行业占比为54%,第一权重可选消费占比为21%;

与其他三个指数不同的是,标普红利指数前三大权重占比和第一权重占比是最低的,而且各行业的占比也是更加均衡的,这主要得益于标普红利对行业和个股的权重有上限规定(各股的权重上线3%和行业的权重上限33%),避免了某一行业或者各股权重占比过高,这就能有效的分散风险。

(2)比较个股市值

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对比各红利指数成分股流通市值区间各股占比,我们可以发现,上证红利是以大盘股为主,500亿市值以上的各股数量占比达到58%,而100亿以下的小市值各股占比为0;中证红利与上证红利是差不多的,也是以大盘股为主;深证红利200-500亿市值的各股数量占比为50%,以中盘股为主;而标普A股红利各市值区间的各股数量占比都在20%以上,大中小盘的占比非常的均衡,这就能够弱化A股市场“二八现象”对红利指数的影响。

再次,看指数的历史收益

在过往的12年,标普红利指数相较于其他3只指数,其获得了最优的历史业绩,全面超越了其他红利指数的收益。

通过分析我们发现,标普红利其相较于上证红利、中证红利、深证红利,由于其更加全面和合理的指数编制方法,选股范围最广、成分股数量最多,选股条件也是最严格的,考虑的因素也是最多的,成分股的分布也是更加均衡的,同时还考虑成份股的盈利成长性,造就了其惊艳的历史收益。

可以说,标普红利指数就是我们心仪的红利指数。

选一支好基金

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选出心仪的指数后,我们还需要筛选出合适的跟踪基金,因为我们最终要投资的是基金而不是指数。

(1)建立基金档案

我们首先要做的就是建立一份基金档案,也就是基金的简历,这种信息通过基金的合同和定期报告或者是第三方的销售渠道,都可以轻易的获取到。当你有了基本信息后,就可以开始筛选工作了。就像招聘面试一样,收集完简历后,先做初步的筛选,然后进一步细致的分析,做排除法,这样最后留下的就是最理想的人选了。

上表是市面上各指数基金的基本信息,包括追踪的指数、成立的时间、基金类型、规模及投资策略。此时,我们就能做初步的筛选了,首先要排除的是规模小的和链接基金。大成中证红利和万家中证红利是规模最小的两支基金,首先排除;工银深证红利ETF链接是一只链接基金,也PASS掉,初步筛选后,留下的就是上证红利ETF、富国中证红利增强、工银深证红利ETF和华宝标普红利基金了。

(2)分析跟踪误差

指数基金是以标的指数成分股为投资组合的,目的是复制指数的走势,实现跟踪误差最小,因而可以说跟踪误差是评价一只指数基金的核心指标。

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由于华宝标普红利是17年成立的,因而所截取的数据是17年四个季度的。从以上数据我们可以发现,上证红利ETF在第四季度落后于比较基准,工银深证红利ETF在一季度落后于比较基准,但是ETF的仓位可以达到100%,而且都是实物做申赎,存在较大跟踪误差的话,就基本可以排除了。富国中证红利增强每个月都实现了超额收益,基金的业绩做的是不错的。华宝标普红利基金只在一季度落后于比较基准,这是因为还在建仓期的缘故,二季度、三季度、四季度都实现了,整体的运营还是很不错的。当然由于其是刚成立的,还需要做继续的跟踪和观察。

经过前两轮的PK比较,此时还剩下富国中证红利增强和华宝标普红利基金。

(3)比较各项费用

我们都知道,省下的费用就是我们的投资收益,各项费用越低廉,基金的运营费用就越大,对基金净值的侵蚀就越少,投资收益就越高。无论是在管理费、托管费这样的隐性费用,还是申购费和赎回费上,富国中证红利增强都全面超越了华宝标普红利基金,总的综合费用超过1%。如果再结合基金的业绩来分析的话,富国中证红利增强的增强效果是要打折扣的,而华宝标普红利基金的超额收益反而来的更加的实在。

至此,我们深入的分析了市面上的各红利指数和其所对应的红利指数基金,无论是在跟踪的标的指数,还是基金本身的运营来看,华宝标普红利基金都要更胜一筹。

这就是个人分析基金的基本思路,希望能够解答开头的疑问

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作者: 艾斯财经

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