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2020有什么纯债券基金推荐?

实名对@夜深忽梦 的回答提出质疑… 买基金,只看近一年的收益率,非常要不得的!很有可能死的很惨&#…

实名对@夜深忽梦 的回答提出质疑…

基金,只看近一年的收益率,非常要不得的!很有可能死的很惨…..

债券也分牛市和熊市,从17年底开始,债市进入了牛市,一直持续至今,这一轮债牛已经持续了2年多,近期10年期国债利率已经到了历史低位,未来半年很有可能就会转而向上,债市也会随之进入熊市。

去年表现好的纯债基金,基本都是长债基金,但现在已经是债牛的末尾,即将面临牛熊转换,买短债基金更安心!

接下来,01部分讲一下理论知识,为啥现在更适合买短债基金;02部分为大家挑选具体的短债基金。

01

之前在《债券基金为什么最近也表现不佳?需要下车吗?》一文中跟大家分析过(没看过的朋友建议戳蓝字看一下),利率水平与债券价格成反比。今天与大家分享另一个重要结论,到期期限越短的债券,价格对利率水平的变化越不敏感。

举个例子,下图橙线代表你投资到期期限为10年的国债的收益情况,橙线代表你投资到期期限为3-5年的国债,蓝线代表投资到期期限为0-1年的国债,红线为10年期国债收益率,是最常用的衡量市场利率水平的指标之一。灰色阴影标出了利率上升时期。从下图中,我们可以得到一个显而易见的结论,利率上升时,到期期限短的债券跌的更少(甚至不会跌);利率下降时,到期期限短的债券,涨的也相对更慢。总的来说,期限短的债券对利率水平的变化更不敏感,波动会更小。

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从上图红线可以看到,我们还能得到两个结论。第一,利率水平会随着经济周期波动,近期利率水平已经到达了历史低位,未来继续下行的空间已经比较有限(债券价格上涨的空间有限),向上的拐点应该已经不远了。但是要想准确拐点何时出现是一件很难的事情,向上的拐点到底是一个月后出现,还是一个季度后出现?站在当前时点,应该没人能给出肯定的答案。第二,利率水平上得快,下得慢。换句话说,债券市场熊市短牛市长。这也意味着债券市场进入熊市后,利率变化更剧烈,要想避免亏损,我们必须反应迅速,快速下车。

在拐点临近的时候,我个人认为长债基金应该逐步获利止盈,要想继续持有债基,最好买短债基金!原因在于,当利率开始上行后,长债基金会跌的更多更快,如果你反应不够迅速,没有迅速撤离,你前期的浮盈可能已经损失了一大半甚至变为亏损;而短债基金对利率的变化更不敏感,即使你反应的比较慢,也不会有太大影响。

02

接下来,我们来选基金!我筛选出了规模大于10亿元、成立期限大于1年的所有短债基金,一共41只,具体如下表所示。大家可以看到,大多数短债基金成立年限都比较短,因此下表中计算收益率、夏普比率、最大回撤都是用的近1年的数据。

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从上表的41只基金中我为大家挑选了4只(表中橙色底色的那4只)——2只中短债基金和2只超短债基金。中短债基金投资的主要是到期期限3年以内的债券,债券牛市时年化收益可达到6%,债券熊市时年化收益大概为-1%-2%,中短债基金比较适合在债券牛市末尾持有,待到利率水平开启上行后卖出。超短债基金投资的则是到期期限1年以内的债券,债券牛市时年化收益能接近4%左右,债券熊市时年化收益也能有3%左右,可以当作货币基金的增强版,基本不用做择时,有闲钱不知道买啥,随时可以往里面扔,也可以随时取出,拿去买别的产品。

接下来,讲讲我是如何从这41只基金中挑选出这4只的。首先,一个硬性标准是,管理该基金的基金经理从业年限大于4.5年。各位朋友应该都知道15年的股灾,但16年下半年的债灾知道的朋友应该就比较少了,因为债券主要是机构投资者买,散户难以直接参与。如果基金经理的从业年限低于4.5年,那么他基本就只经历过债券牛市,没有经历过债券熊市,以及牛熊转换时的煎熬。而在不久的将来,我们或许就会经历债市新一轮的牛熊转换,我希望我选出来的基金经理具有足够经验,能够从容应对牛熊转换。上表的最后一列显示了各基金经理的从业年限,满足大于4.5年条件的基金一共剩下18只。

在剩下的18只基金中,我综合考虑了各只基金近1年的表现、基金公司业界口碑、同一基金经理管理的其他债券的表现,选出了4只基金,接下来具体跟大家介绍一下这4只基金。

平安如意中短债

平安如意中短债,近1年收益率7.95%,夏普比率6.14,最大回撤0.17%,在中短债基金中名列前茅。管理该基金的基金经理为张文平,他的基本资料如下。

张文平管理的其他债券基金历史表现也是不错的,下图蓝线是他管理的所有偏债型产品的综合表现,总的来说比较稳健。

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招商鑫悦中短债

招商鑫悦中短债,近1年收益率6.31%,夏普比率6.09,最大回撤0.12%,在中短债基金中排名也靠前。管理该基金的基金经理为刘万锋,他的基本资料如下。

下图蓝线是刘万锋管理的所有偏债型产品的综合表现,他15年刚开始当基金经理的时候,表现一度比较差,但好在16年开始,表现就比较稳了。需要多说一句的是,之前有不少朋友在留言区提到了“招商双债增强”,这只基金也是刘万锋管理的,但“招商双债增强”是一级债基,不是纯债基金,不属于今天讨论的范畴,我们之后再讨论。

嘉实超短债

嘉实超短债,近1年收益率3.95%,夏普比率5.77,最大回撤0.05%,这只基金14年前就成立了,经历了多轮债市牛熊,也更换了几任基金经理,但业绩一直都还不错,下图蓝线是嘉实超短债的净值走势,近乎是一条向上的直线。

目前管理嘉实超短债的基金经理为李金灿,2015年6月开始接手管理嘉实超短债,业绩一直很稳定,他的基本资料如下。

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易方达安悦超短债

易方达安悦超短债,近1年收益率3.69%,夏普比率7.13,最大回撤0.02%,管理该基金的基金经理为刘朝阳,2007年毕业于北京大学光华管理学院,获金融硕士学位,是背景很好的一位基金经理,她目前管理的货币基金排名都比较靠前。

以上就是纯债基金的所有内容。超短债基金可以较好的替代货币基金,且收益会比货基高一些,不需要做择时,可以随时买卖。中短债基金则需要大家做一些简单的择时,在利率水平开始上行后卖出,择时得当,可以获得比超短债基金更高的收益。大家可以根据自己的投资习惯和风险偏好选择适合自己的基金购买。以上分析仅供参考,不构成任何投资意见!

除了债基意外,还有不少很不错的中低风险的产品,比如50万内保本的银行存款产品,再比如绝对收益型基金,每年获得比较稳定的7%左右的收益,并把最大回测控制在3%以内!相关的基金和产品,我之前做过一个汇总,感兴趣的朋友,可以到看看我之前写的《中低风险产品&基金汇总》。

欢迎各位朋友到我的公众号“黎歌笔记”(lige_notes)找我玩儿,与你分享理财的秘密~

感谢阅读、点赞和关注~

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作者: 艾斯财经

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